La reconstitution des indices Russell 2026 : Des changements de style importants
AUTEURS
Kate Mead, CFA
Gestionnaire de
portefeuille institutionnel
Changements les plus importants attendus de la reconstitution de 2026 :
- La plus grande partie de la pondération d’Amazon passera de l’indice de croissance à l’indice de valeur.
- Apple et Microsoft passeront d’une répartition de 100 % dans l’indice de croissance à une répartition entre la croissance et la valeur.
- Alphabet quittera complètement l’indice de référence de la valeur et sera maintenant à 100 % dans l’indice de croissance.
- Les sociétés de puces mémoires, y compris Micron, passeront d’une pondération exclusivement axée sur la valeur à une pondération de 100 % dans l’indice de référence de la croissance. Après ce changement, les semi-conducteurs représenteront probablement plus de 30 % de l’indice de croissance.
- L’exposition de l’indice de valeur Russell 1000® aux sociétés technologiques à mégacapitalisation devrait passer d’environ 7 % à 18 %.
Méthode de construction : indices de référence axés sur le style de sociétés américaines à grande capitalisation
L’indice FTSE Russell utilise trois variables pour déterminer si un titre est plus caractérisé par la croissance ou par la valeur. Des cotes de valeur et de croissance basées sur des probabilités sont assignées pour déterminer une note de composé qui, combinée à la capitalisation boursière et à d’autres mesures, aide à déterminer la pondération de chaque société dans un indice de style donné. Ces trois variables sont les suivantes :
- Ratio valeur comptable/cours (50 %) : une mesure traditionnelle de l’évaluation.
- I/B/E/S prévoit un taux de croissance à moyen terme sur deux ans (25 %) : une mesure de croissance prospective.
- Croissance historique des ventes par action sur cinq ans (25 %) : une mesure de la croissance rétrospective.
Les sociétés qui présentent à la fois des caractéristiques de croissance et de valeur peuvent avoir des pondérations à la fois dans les indices de référence de valeur et de croissance. En fait, à la fin du premier trimestre de 2026, plus de 240 placements étaient inclus dans les deux indices de référence axés sur le style de sociétés à grande capitalisation. L’exposition qui chevauche l’indice de valeur Russell 1000®, l’indice S&P 500 et l’indice de croissance Russell 1000® devrait augmenter à la suite de la reconstitution de l’indice FTSE Russell de 2026, en particulier pour les sociétés technologiques et les sociétés connexes.
Pour maintenir un ensemble égal d’occasions de capitalisation boursière pour les styles, FTSE Russell cible une répartition d’environ 50/50 de la capitalisation boursière totale de l’indice Russell 1000 entre les indices de référence axés sur le style de sociétés à grande capitalisation. Cette méthode a contribué à une grande divergence dans le nombre de titres au sein de chaque indice au cours des 10 dernières années, comme le montre la figure 1.
De plus, la médiane pondérée utilisée pour classer les sociétés selon leur croissance ou leur valeur a considérablement augmenté, car les marchés sont de plus en plus dominés par les sociétés technologiques à mégacapitalisation. Ces sociétés ont tendance à afficher des taux de croissance plus élevés et des ratios cours-valeur comptable plus élevés. Comme les marchés se sont concentrés dans les sociétés à grande croissance, la répartition 50/50 des capitalisations boursières des fournisseurs d’indices et l’utilisation de statistiques médianes pondérées ont entraîné une plus grande concentration dans les indices de référence de croissance et un plus grand nombre de sociétés de valeur non traditionnelles dans les indices de référence de valeur.
Modifications provisoires de l’indice de valeur Russell 1000®
Nom de la société |
Actuellement |
Provisoire |
Variation de la pondération de l’indice de référence |
APPLE INC. |
0,00 |
5,57 |
5,57 |
AMAZON.COM INC. |
1,88 |
6,13 |
4,25 |
MICROSOFT CORP. |
0,00 |
3,97 |
3,97 |
ABBVIE INC. |
0,00 |
0,99 |
0,99 |
COSTCO WHOLESALE CORP. |
0,00 |
0,67 |
0,67 |
Source : Estimations provisoires de FTSE Russell au 22 juin 2026.
Modifications provisoires de l’indice de croissance Russell 1000®
Raison sociale |
Actuellement |
Provisoire |
Variation de la pondération de l’indice de référence |
MICRON TECHNOLOGY INC. |
0,00 |
3,79 |
3,79 |
ALPHABET INC. |
7,13 |
11,53 |
4,40 |
CATERPILLAR INC. |
0,18 |
1,33 |
1,15 |
NVIDIA CORP. |
13,52 |
14,56 |
1,03 |
APPLIED MATERIALS INC. |
0,43 |
1,45 |
1,02 |
Source : Estimations provisoires de FTSE Russell au 22 juin 2026.
Les renseignements ci-dessus de même que les sociétés ou les titres mentionnés ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement, des recommandations d’achat ou de vente d’un titre ou une indication des opérations prévues à l’égard de tout produit de placement de MFS. Le rendement passé n’est pas garant du rendement futur.
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