Propulser l’IA : Pourquoi l’énergie est de retour sous les projecteurs

Principaux points à retenir 

• Le centre de gravité est l’électricité : L’intelligence artificielle (IA) et d’autres moteurs d’électrification ont transformé le secteur traditionnellement stable de l’énergie électrique en un espace de croissance, avec une augmentation de la demande et une croissance investissable provenant de plus en plus de l’électricité plutôt que du pétrole.
• Les possibilités vont au-delà de l’énergie : Nous possédons des entreprises solides ou en croissance qui bénéficient du goulot d’étranglement; nous favorisons les fournisseurs d’infrastructures et d’équipement essentiels au réseau, les producteurs d’électricité indépendants, le transport et le secteur intermédiaire du gaz naturel et les services publics réglementés, qui peuvent tous en bénéficier au fil du temps.
• Portez attention aux horizons de placement et à la dynamique changeante : La dynamique de l’offre et de la demande pourrait changer pour le mieux ou pour le pire et les développements technologiques pourraient transformer le secteur. Le succès dépend de l’identification des entreprises ayant des modèles commerciaux durables qui peuvent surmonter les goulots d’étranglement et la dynamique en évolution.
• Les différences régionales et les goulots d’étranglement favorisent la dispersion : Les facteurs géopolitiques, l’investissement dans les infrastructures et les approches régionales à la transition énergétique créent une dispersion dans les marchés, ce qui rend la sélectivité et l’analyse approfondie essentielles pour obtenir des rendements à long terme.

Les investisseurs jettent un regard neuf sur le secteur de l’énergie en raison de l’évolution de la demande et de la dynamique de l’offre. Dans le dernier épisode du balado All Angles, le chef d’équipe du secteur de l’énergie et gestionnaire de portefeuille, Jude Jason, partage ce qui motive la transition énergétique et où les investisseurs peuvent trouver des occasions durables malgré les goulots d’étranglement.

Le centre de gravité est l’électricité 

Le secteur de l’énergie subit une transformation, stimulée par les tendances d’électrification qui ont été considérablement accélérées par la montée de l’intelligence artificielle (IA). Ce virage est renforcé par la croissance des véhicules électriques, la relocalisation industrielle et l’électrification de la fabrication et des bâtiments. Le résultat est un secteur de l’électricité qui est en hausse, la demande et la croissance des revenus dépassant les normes historiques.

Application pratique : 
Les investisseurs devraient envisager de diversifier au-delà des sociétés énergétiques traditionnelles et considérer celles qui sont positionnées pour bénéficier de l’électrification. Nous croyons que le pétrole ne disparaîtra probablement pas, mais les investisseurs peuvent déterminer où se situeront, à l’avenir, la demande additionnelle et les possibilités d’investissement.

Les goulots d’étranglement créent des occasions d’investissement dans trois voies durables

La contrainte est de construire et de fournir de l’électricité suffisamment rapidement, avec des goulots opérationnels clés, y compris des files d’attente d’interconnexion de réseau, de longs délais d’approvisionnement pour les transformateurs et les turbines à gaz, des pénuries de main-d’œuvre qualifiée (électriciens, soudeurs et tuyauteurs) et une optique politique et d’abordabilité si les coûts augmentent. À court terme, le marché improvise, de la production auxiliaire à l’approvisionnement créatif, tandis que des solutions à plus long terme sont élaborées.

Application pratique : 
Élargissez votre perspective d’investissement pour trouver des entreprises capables de naviguer ou d’aider à résoudre le goulot d’étranglement, y compris les producteurs d’électricité indépendants (IPP), les fournisseurs d’infrastructures et d’équipement essentiels au réseau comme les fournisseurs de transformateurs, d’appareillages de commutation, de systèmes de protection et de contrôle et l’écosystème du gaz et du GNL alors que le réseau prend de l’expansion.  

Les échéanciers sont importants à mesure que la dynamique évolue 

Le succès des investissements dans la transition énergétique dépend fortement des délais : 

• À court terme (0 à 2 ans) : Les entreprises actives dans l’énergie solaire, les batteries et le gaz peuvent être gagnantes en raison d’un mouvement pour « tout faire ».
• À moyen terme (2 à 5 ans) : Celles qui sont liées à la modernisation du réseau et au stockage de l’énergie pourraient devenir plus attrayantes. 
• À plus long terme (5 à 10 ans et plus) : Les modèles de partenariat tech-services publics-gouvernement augmentent la possibilité que les petits réacteurs modulaires deviennent une source d’énergie viable et rentable, mais nécessitent une normalisation et une économie plus claire pour être investissables à plus grande échelle. 

Application pratique : 
Adoptez une perspective à long terme et soyez patient avec les investissements dans le secteur de l’énergie. Surveillez la dynamique cyclique et soyez prêt pour les périodes où les fondamentaux sont solides, mais où la reconnaissance du marché tarde à venir. La gestion active et la recherche approfondie sont importantes à mesure que la dynamique évolue.

Tenez compte des différences régionales dues à la géopolitique et aux infrastructures 

La dynamique régionale façonne la transition énergétique. La course à l’IA et les préoccupations en matière de sécurité nationale stimulent l’investissement dans les infrastructures énergétiques, les États-Unis et la Chine étant respectivement les chefs de file en matière de propriété intellectuelle et de capacité énergétique. L’Europe fait face à des défis uniques en raison des pénuries de gaz naturel et de la nécessité d’investir agressivement dans les infrastructures. Ces différences ont une incidence sur l’ensemble des occasions et le profil de risque pour les investisseurs. 

Application pratique : 
Adaptez les stratégies d’investissement aux réalités régionales. Aux États-Unis, concentrez-vous sur les entreprises qui bénéficient de la demande alimentée par l’IA et de la construction d’infrastructures. En Europe, considérez celles qui sont actives dans les énergies renouvelables, l’approvisionnement en GNL et les mises à niveau du réseau. En Chine, surveillez l’expansion de la capacité énergétique et l’adoption de la technologie.

Conclusion

Les occasions dans le secteur de l’énergie évoluent rapidement, mais les risques aussi. Nous croyons que les investisseurs peuvent mettre l’accent sur la qualité et la durabilité, aligner les expositions avec un véritable soulagement des goulots d’étranglement et rester disciplinés quant à leurs horizons de placement. À mesure que l’offre, les politiques et la technologie évoluent, la sélection active des titres et la construction réfléchie du portefeuille seront essentielles, car la dispersion entre les gagnants et les perdants est susceptible de croître. 

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