業界に先駆けたMFS独自の社内リサーチ部門の誕生

この前例のない透明性へのアプローチは、ファンド投資家をパートナーとして扱い、さらに重要なこととして、ファンド投資家とのより強固な関係を築くことに役立ちました。

ハーバード大学出身の優秀なアナリスト、Dwight P. Robinsonがこの部門を率い、運営するために採用されました⁴。彼は、MFSの初代リサーチ・ディレクターであると同時に、業界初のリサーチ・ディレクターでもありました。当時の運用業界でファンダメンタル・リサーチと考えられていたものを再定義し、統計分析に重点を置いた徹底した調査プロセスに携わったRobinsonの起用とそのアプローチはいずれも画期的なものでした⁵。Robinsonが率いるリサーチ部門は、MFS初のアドバイザリー・ボードとともに構築され、あらゆる投資機会を慎重に精査し、最善の投資判断を下すことができるようになりました。

MFSは早くから、現地に足を運び、直接会って話をすることで、バランスシートと同じくらい、その企業のビジネスについて多くのことが分かることに気づいていました。MFSは、ファンドが投資の意思決定をする前に⁶、企業の工場やプラント、本社を訪問し、経営幹部と面談をしました。

財務諸表や市場レポートに丹念に目を通し、分析のために現場を視察するというRobinsonの取組みは、MFSの次の世代のリサーチャーにも受け継がれました。1991年に入社し、後に株式CIO兼副会長を務めたリサーチ・アナリストのDavid Antonelliは、「今日でもMFSのアプローチは市場や場所にかかわらず、企業の質を『よく調べる』こと、経営幹部と面会して、投資専門家としての長期的な投資分析の観点から『徹底的に質問』することが求められる『ボトムアップ』のプロセスに極まる」と説明しています。

Robinsonが始めたことは、MFSのリサーチ部門設立のきっかけになっただけでなく、投資先企業が長期的な価値を創造できるかどうかを判断するためには、投資先企業のあらゆる情報を理解する必要があるという、MFSのアクティブ運用哲学の礎にもなりました。過去100年以上にわたり、MFSの投資専門家によるリサーチ・チームは、米国の初期のマイクロ波技術から、英国の食料品店チェーンの持続可能性、フィンランドの携帯電話イノベーターに至るまで、数え切れないほどの有望な投資先企業を分析してきました⁷。

1932年に1つのファンドから始まったリサーチ部門は、当初の同じ目的を持って、グローバル・リサーチ・プラットフォームへと成長しました。MFSの現社長兼グローバル・ディストリビューション責任者のCarol Geremiaは、「お客様の資金を投じる企業のすべてを理解する必要があると心の底から信じています。だからこそ、私たちはアクティブ運用にこだわり、このようなリサーチ・プラットフォームを築き上げたのです。なぜなら、投資の意思決定を下す前に、可能な限り最良の情報と最高のアイデアを得たいからです。」と述べています。

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