Pouls du marché
Tirer parti du savoir-faire de l’équipe Points de vue sur les marchés de MFS pour offrir aux clients des points de vue opportuns sur la dynamique de l’économie et des marchés.
Équipe Points de vue sur les marchés
PRINCIPAUX POINTS À RETENIR
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Économie et marchés
Économie et marchés
| Perspectives de bénéfices
Des rendements boursiers sous pression en raison de la baisse des prévisions de bénéfices PERSPECTIVE DE MFS
- L’incertitude, la baisse de la demande et les conséquences des droits de douane ont considérablement élargi la fourchette des résultats potentiels en matière de bénéfices.
- La croissance de 10 % du BPA laisse entrevoir un nouveau recul.
- À notre avis, il est important de savoir ce que vous possédez, car la dispersion des bénéfices est susceptible d’augmenter.
| Accentuation de la courbe des taux
L’accentuation de la portion à long terme a tendance à se produire près des creux récessionnistes PERSPECTIVE DE MFS
- Le choc boursier lié aux droits de douane a entraîné une accentuation baissière de la courbe des taux.
- Les taux à court terme ont diminué, en raison des préoccupations à l’égard de la croissance et d’un renforcement des attentes d’assouplissement de la Fed, mais les taux à long terme ont augmenté.
- Cette augmentation est attribuable à une baisse de la confiance concernant les actifs américains et à des facteurs techniques, comme le dénouement de positions à effet de levier saturées.
| Inflation aux États-Unis
La baisse des prix de l’énergie pourrait compenser certaines augmentations de prix induites par les droits de douane PERSPECTIVE DE MFS
- Les consommateurs américains s’inquiètent à juste titre que les taxes à l’importation généralisées puissent entraîner une hausse des prix.
- Toutefois, la récente baisse marquée des prix de l’énergie pourrait constituer un contrepoids partiel.
- Étant donné que les prix de l’énergie se répercutent sur un large éventail de biens et de services, la baisse des coûts d’énergie pourrait freiner les hausses liées aux droits de douane.
| Comparaison des données objectives et subjectives
L’écart est important entre la confiance et les données objectives PERSPECTIVE DE MFS
- La confiance des consommateurs a chuté à des creux historiques, en raison des craintes d’une hausse de l’inflation et du chômage.
- Toutefois, les données macroéconomiques actuelles donnent à penser que la consommation aux États-Unis demeure relativement saine.
- Dans l’ensemble, nous croyons que les données subjectives – fondées sur des sondages – pourraient exagérer le risque de récession au cours de la prochaine période.
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Répartition de l’actif
Répartition de l’actif
Par rapport à la répartition stratégique de l’actif de l’investisseur
Même si le contexte du marché s’est détérioré en raison du contexte politique très instable et de la volatilité accrue, les évaluations se sont considérablement améliorées, tant du côté des actions que des titres à revenu fixe. Par conséquent, nous privilégions une répartition équilibrée entre les actions et les titres à revenu fixe.
PERSPECTIVE DE MFS
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Les actions sont confrontées à des difficultés macroéconomiques croissantes, notamment les risques de baisse de la croissance, les révisions à la baisse des bénéfices et une aversion plus forte pour le risque. On observe en parallèle des événements positifs, en particulier une ampleur accrue et une amélioration des évaluations.
Les secteurs défensifs ont surpassé les secteurs cycliques, les investisseurs anticipant un ralentissement de la croissance économique et des bénéfices, mais de nombreuses mauvaises nouvelles ont été prises en compte. Une réduction de l’incertitude politique sera un facteur clé du leadership des secteurs boursiers.
Les titres à revenu fixe se heurtent aussi à des difficultés, notamment un regain des craintes inflationnistes, une flambée de la volatilité des taux et une détérioration des données techniques. Toutefois, le contexte des évaluations s’est considérablement amélioré et les écarts de taux ne sont plus élevés.
Même si les perspectives à l’égard de la durée sont devenues plus compliquées en raison de l’incidence contrastée des politiques de l’administration Trump 2.0, les titres de créance semblent bien positionnés pour la période à venir, surtout si une récession est évitée.
Approche et méthodologie : Le Pouls du marché présente les perspectives à l’égard d’un horizon de placement de 12 mois pour les principales catégories d’actif, ainsi qu’une analyse des conditions du marché. Les points de vue sont fondés sur des données quantitatives et qualitatives, notamment des données macroéconomiques, des évaluations, des paramètres fondamentaux et des variables techniques.
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Actions américaines
Actions américaines
- Les marchés boursiers américains restent sous l’emprise du contexte politique instable et ses répercussions sur la croissance et les bénéfices des sociétés.
- Face à une volatilité accrue, la fourchette des résultats potentiels des sociétés s’est élargie et les attentes continueront de fluctuer au rythme des changements de politique.
- L’affaiblissement du dollar américain laisse entrevoir un retrait des capitaux aux États-Unis, tandis que la possibilité d’une diminution de l’impulsion budgétaire pourrait nuire aux actions.
- L’humeur négative crée des occasions d’acheter d’excellentes sociétés à des cours raisonnables – pour ceux qui peuvent faire abstraction du bruit ambiant et se concentrer sur les entreprises résilientes.
CONSIDÉRATIONS DE MFS GRANDE CAP. - Le rendement des investissements dans l’IA est remis en question, tandis que les droits de douane font baisser les attentes à l’égard des grandes sociétés technologiques.
- L’affaiblissement du dollar américain soutiendra les sociétés de services dont les bénéfices à l’étranger sont plus élevés, tandis que les exportateurs de biens pourraient pâtir de représailles douanières.
- D’autres politiques de soutien à la croissance et davantage de déréglementation sont nécessaires pour améliorer les perspectives.
PETITES ET MOYENNE CAP. - Les sociétés à petite et à moyenne capitalisation devraient rester sous pression en cas de ralentissement de la croissance.
- Les évaluations sont intéressantes, mais la patience est de mise.
- Nous préférons les sociétés de qualité supérieure présentant des bénéfices locaux et peu exposées aux droits de douane.
CROISSANCE - Les titres de croissance ont éprouvé des difficultés, car les prévisions de bénéfices ont marqué le pas et les évaluations ont été élevées.
- Dans ce contexte, les sociétés qui peuvent générer de la croissance et accroître leurs bénéfices devraient être récompensées.
- Les investisseurs doivent s’adapter à un monde où il est peu probable que les banques centrales déploient des politiques exceptionnelles pour stimuler la croissance.
VALEUR - Comme le marché est adopté une position plus défensive et moins risquée, les titres de valeur ont apporté une protection.
- Le rendement de ces titres n’est pas attribuable à des actions bon marché, mais à une bonne valeur.
- La relocalisation et les répercussions des droits de douane sur les chaînes d’approvisionnement devraient offrir un plus grand soutien structurel aux titres de valeur.
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Actions internationales
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
ACTIONS INTERNATIONALES DES PAYS DÉVELOPPÉS 
- Malgré un rendement supérieur aux actions américaines, les évaluations relatives demeurent intéressantes.
- Les États-Unis tentent de réduire la taille du gouvernement, tandis que l’Europe et la Chine augmentent leurs dépenses budgétaires, ce qui est favorable aux actions.
- Les droits de douane pourraient constituer un frein.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Les évaluations hors États-Unis laissent déjà entrevoir un ralentissement des prévisions de croissance des bénéfices par rapport aux États-Unis.
- Un accord de paix entre l’Ukraine et la Russie et la reconstruction de l’Ukraine seraient positifs pour l’Europe. Une augmentation prévue des dépenses en infrastructures en Allemagne pourrait offrir un soutien à long terme.
- L’Europe a été l’un des principaux acheteurs d’actifs américains, mais cette tendance pourrait s’infléchir, car les investisseurs réévaluent la répartition de leurs actifs dans le cadre de ce nouveau régime.
- Le Japon continue de se redresser; les salaires augmentent et les évaluations sont peu élevées.
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ACTIONS INTERNATIONALES DES PAYS DÉVELOPPÉS 
- Malgré le soutien budgétaire et la stabilisation du marché de l’habitation, l’incertitude entourant les droits de douane demeure une préoccupation majeure pour les actions chinoises.
- Un dollar américain plus faible est généralement favorable aux économies émergentes.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Par comparaison, les cours des actions des marchés émergents sont relativement raisonnables.
- Les droits de douane demeurent un obstacle, car les économies des marchés émergents ont tendance à être plus exposées au secteur manufacturier.
- La dispersion s’accentue entre les pays émergents, en raison des politiques locales et des répercussions des droits de douane, ce qui souligne la nécessité d’une plus grande sélectivité. Certains pays devraient profiter de l’aggravation des dissensions entre les États-Unis et la Chine.
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Titres à revenu fixe
Titres à revenu fixe
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
DURÉE 
- Les facteurs macroéconomiques de la durée ont été contrastés, les risques de baisse de la croissance ayant été contrés par les craintes renouvelées à l’égard de l’inflation.
- De plus, l’instabilité du contexte politique a fortement accru la volatilité des taux. Les données techniques des obligations du Trésor américain semblent s’être détériorées.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - La prudence à l’égard de la durée est justifiée compte tenu de la difficulté du contexte macroéconomique, politique et technique.
- La courbe des taux devrait s’accentuer davantage, ce qui favorisera l’attrait relatif des titres à long terme.
OBLIGATIONS MUNICIPALES 
- Les données fondamentales, y compris les finances publiques, demeurent adéquates, tandis que le contexte des évaluations semble favorable.
- Toutefois, l’un des risques à surveiller est la possibilité d’une réduction des taux d’imposition, qui pourraient miner les avantages fiscaux des obligations municipales.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Compte tenu de leur faible risque de crédit et d’un traitement fiscal favorable, nous pensons que les obligations municipales pourraient représenter une excellente solution de rechange aux liquidités.
INSTRUMENTS TITRISÉS (TACH)
- Les perspectives des titres adossés à des créances hypothécaires d’organismes publics demeurent généralement positives, en raison du redressement des données fondamentales et de l’amélioration du contexte technique, mais la hausse de la volatilité des taux constitue un obstacle.
- Ces titres devraient profiter d’évaluations relatives plus intéressantes combinées à un retour des acheteurs institutionnels sur le marché.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Les TACH d’organismes publics offrent une diversification et des avantages défensifs, ainsi que des écarts de taux intéressants par rapport à ceux des titres du Trésor. Compte tenu de l’amélioration des évaluations et des aspects techniques, une position favorable semble appropriée.
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OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS AMÉRICAINES DE CATÉGORIE INVESTISSEMENT
- Même si la conjoncture macroéconomique s’est détériorée, sous l’effet d’un risque accru de stagflation, le contexte des évaluations s’est considérablement amélioré, marqué par une augmentation importante des écarts de taux.
- Nous nous attendons à ce que la volatilité des marchés demeure élevée, mais les obligations américaines de catégorie investissement devraient faire preuve d’une certaine résilience tant qu’une récession est évitée.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Nous avons fait passer les obligations de catégorie investissement à un niveau neutre, principalement en raison de l’amélioration des écarts d’évaluation.
- Les rendements attendus devraient demeurer robustes, principalement en raison du portage intéressant.
OBLIGATIONS AMÉRICAINES À RENDEMENT ÉLEVÉ
- Les données fondamentales demeurent robustes grâce aux bénéfices substantiels et aux taux d’endettement historiquement faibles.
- Toutefois, dans un contexte de risque de crédit plus élevé attribuable à l’incertitude commerciale, les données techniques devraient être remises en question et les évaluations jusqu’ici élevées devraient se modérer.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Nous croyons que le ratio risque-rendement pour les rendements totaux demeure favorable, mais que sa proposition de valeur relative a diminué.
- La sélection des titres demeure essentielle face à un risque de crédit accru.
TITRES DE CRÉANCE DES MARCHÉS ÉMERGENTS 
- La conjoncture mondiale s’est considérablement détériorée, ce qui représente un obstacle majeur pour les marchés émergents. De plus, les données fondamentales se sont quelque peu dégradées.
- Du côté des bonnes nouvelles, les évaluations restent adéquates. Les données techniques sont également favorables, de nombreux investisseurs semblant sous-investis.
CONSIDÉRATIONS DE MFS - Nous sommes devenus plus prudents, car les marchés émergents sont exposés à des risques mondiaux, dont l’incidence des droits de douane, les risques géopolitiques et les risques de baisse qui pèsent sur la croissance mondiale.
- Il existe encore des occasions intéressantes dans les marchés émergents, mais la sélection des titres de créance souverains est primordiale.
Le Pouls du marché met à profit le capital intellectuel de la société pour offrir des points de vue sur les dynamiques générales du marché qui sont au cœur des préoccupations des spécialistes de la répartition de l’actif. Nous nous réjouissons de la riche diversité d’opinions au sein de notre équipe de placement et sommes fiers d’avoir des investisseurs talentueux pouvant ajouter des placements au portefeuille et exprimer des points de vue différents ou nuancés par rapport à ceux qui sont contenus ici, qui représentent leur philosophie de placement particulière, leur budget de risque et leur devoir de répartir le capital de nos clients de façon responsable.
Source des données de l’indice : MSCI. MSCI ne donne aucune garantie ni ne fait aucune déclaration, explicite ou implicite, et ne peut être tenue responsable quant aux données présentées dans le présent document. Il est interdit de diffuser les données de MSCI ou de les utiliser comme base pour d’autres indices, valeurs mobilières ou produits financiers. MSCI n’a pas approuvé, revu ou produit le présent document.
Frank Russell Company (« Russell ») est la source et le titulaire des données des indices Russell contenues ou reflétées dans le présent document, ainsi que des marques de commerce, des marques de service et des droits d’auteur relatifs aux indices Russell. RussellMD est une marque de commerce de Frank Russell Company. Russell et ses concédants déclinent toute responsabilité quant aux erreurs ou omissions éventuelles dans les indices ou notations de Russell ou les données sous-jacentes. Aucune partie ne doit se fier indûment aux indices ou notations de Russell ou aux données sous-jacentes contenus dans la présente communication. Il est interdit de transmettre à quiconque les données de Russell sans avoir préalablement obtenu le consentement exprès par écrit de Russell. Russell n’appuie pas le contenu de la présente communication, ne l’endosse pas et n’en fait pas la promotion.
« Standard & Poor’sMD » et S&P « S&PMD » sont des marques déposées de Standard & Poor’s Financial Services LLC (« S&P ») et Dow Jones est une marque déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (« Dow Jones »). Les marques déposées ont été accordées sous licence aux fins d’utilisation par S&P Dow Jones Indices LLC et ont fait l’objet d’une sous-licence à certaines fins en faveur de MFS. L’indice S&P 500MD est un produit de S&P Dow Jones Indices LLC utilisé sous licence par MFS. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P et leurs sociétés affiliées respectives ne parrainent pas les produits de MFS, pas plus qu’elles ne les appuient, n’en vendent les parts ou n’en font la promotion. Elles ne font en outre aucune déclaration quant à l’occasion d’effectuer un placement dans ces produits. BLOOMBERGMD est une marque de commerce et de service de Bloomberg Finance L.P. et de ses sociétés affiliées (collectivement « Bloomberg »). Bloomberg ou les concédants de licence de Bloomberg détiennent tous les droits patrimoniaux des indices Bloomberg. Bloomberg n’approuve ni n’endosse ce document, n’offre de garantie quant à l’exactitude ou l’exhaustivité des renseignements qu’il contient ou n’offre de garantie, expresse ou implicite, relativement aux résultats pouvant être obtenus suite à leur utilisation et, dans toute la mesure où cela est permis par la loi, ne saurait être tenue responsable des blessures ou dommages pouvant en découler. Les points de vue exprimés peuvent être modifiés sans préavis.
Ces points de vue ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement ou en positionnement de portefeuille ni des recommandations de titres et ils n’indiquent pas une intention de négocier de la part du conseiller. Les prévisions ne sont pas garanties.
Sauf indication contraire, les logos ainsi que les noms des produits et services sont des marques de commerce de MFSMD et de ses sociétés affiliées, qui peuvent être déposées dans certains pays.
Les opinions exprimées dans le présent document sont celles du Groupe des stratégies et analyses de MFS au sein de l’unité de distribution de MFS et peuvent différer de celles des gestionnaires de portefeuille ainsi que des analystes de recherche de MFS. Ces opinions peuvent changer sans préavis et ne doivent pas être interprétées comme des conseils de placement ou de positionnement du portefeuille, des recommandations de titres ou une indication d’intention de placement au nom de MFS.
Économie et marchés
| Perspectives de bénéfices
| Des rendements boursiers sous pression en raison de la baisse des prévisions de bénéfices |
PERSPECTIVE DE MFS
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| Accentuation de la courbe des taux
| L’accentuation de la portion à long terme a tendance à se produire près des creux récessionnistes |
PERSPECTIVE DE MFS
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| Inflation aux États-Unis
| La baisse des prix de l’énergie pourrait compenser certaines augmentations de prix induites par les droits de douane |
PERSPECTIVE DE MFS
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| Comparaison des données objectives et subjectives
| L’écart est important entre la confiance et les données objectives |
PERSPECTIVE DE MFS
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Répartition de l’actif
Par rapport à la répartition stratégique de l’actif de l’investisseur
Même si le contexte du marché s’est détérioré en raison du contexte politique très instable et de la volatilité accrue, les évaluations se sont considérablement améliorées, tant du côté des actions que des titres à revenu fixe. Par conséquent, nous privilégions une répartition équilibrée entre les actions et les titres à revenu fixe.
PERSPECTIVE DE MFS
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Les actions sont confrontées à des difficultés macroéconomiques croissantes, notamment les risques de baisse de la croissance, les révisions à la baisse des bénéfices et une aversion plus forte pour le risque. On observe en parallèle des événements positifs, en particulier une ampleur accrue et une amélioration des évaluations. |
Les secteurs défensifs ont surpassé les secteurs cycliques, les investisseurs anticipant un ralentissement de la croissance économique et des bénéfices, mais de nombreuses mauvaises nouvelles ont été prises en compte. Une réduction de l’incertitude politique sera un facteur clé du leadership des secteurs boursiers. |
Les titres à revenu fixe se heurtent aussi à des difficultés, notamment un regain des craintes inflationnistes, une flambée de la volatilité des taux et une détérioration des données techniques. Toutefois, le contexte des évaluations s’est considérablement amélioré et les écarts de taux ne sont plus élevés. |
Même si les perspectives à l’égard de la durée sont devenues plus compliquées en raison de l’incidence contrastée des politiques de l’administration Trump 2.0, les titres de créance semblent bien positionnés pour la période à venir, surtout si une récession est évitée. |
Approche et méthodologie : Le Pouls du marché présente les perspectives à l’égard d’un horizon de placement de 12 mois pour les principales catégories d’actif, ainsi qu’une analyse des conditions du marché. Les points de vue sont fondés sur des données quantitatives et qualitatives, notamment des données macroéconomiques, des évaluations, des paramètres fondamentaux et des variables techniques.
Actions américaines
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| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
| GRANDE CAP. |
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| PETITES ET MOYENNE CAP. |
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Actions internationales
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
| ACTIONS INTERNATIONALES DES PAYS DÉVELOPPÉS |
- Malgré un rendement supérieur aux actions américaines, les évaluations relatives demeurent intéressantes.
- Les États-Unis tentent de réduire la taille du gouvernement, tandis que l’Europe et la Chine augmentent leurs dépenses budgétaires, ce qui est favorable aux actions.
- Les droits de douane pourraient constituer un frein.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Les évaluations hors États-Unis laissent déjà entrevoir un ralentissement des prévisions de croissance des bénéfices par rapport aux États-Unis.
- Un accord de paix entre l’Ukraine et la Russie et la reconstruction de l’Ukraine seraient positifs pour l’Europe. Une augmentation prévue des dépenses en infrastructures en Allemagne pourrait offrir un soutien à long terme.
- L’Europe a été l’un des principaux acheteurs d’actifs américains, mais cette tendance pourrait s’infléchir, car les investisseurs réévaluent la répartition de leurs actifs dans le cadre de ce nouveau régime.
- Le Japon continue de se redresser; les salaires augmentent et les évaluations sont peu élevées.
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| ACTIONS INTERNATIONALES DES PAYS DÉVELOPPÉS |
- Malgré le soutien budgétaire et la stabilisation du marché de l’habitation, l’incertitude entourant les droits de douane demeure une préoccupation majeure pour les actions chinoises.
- Un dollar américain plus faible est généralement favorable aux économies émergentes.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Par comparaison, les cours des actions des marchés émergents sont relativement raisonnables.
- Les droits de douane demeurent un obstacle, car les économies des marchés émergents ont tendance à être plus exposées au secteur manufacturier.
- La dispersion s’accentue entre les pays émergents, en raison des politiques locales et des répercussions des droits de douane, ce qui souligne la nécessité d’une plus grande sélectivité. Certains pays devraient profiter de l’aggravation des dissensions entre les États-Unis et la Chine.
Titres à revenu fixe
• SOUS-PONDÉRATION • NEUTRE • SURPONDÉRATION
| DURÉE |
- Les facteurs macroéconomiques de la durée ont été contrastés, les risques de baisse de la croissance ayant été contrés par les craintes renouvelées à l’égard de l’inflation.
- De plus, l’instabilité du contexte politique a fortement accru la volatilité des taux. Les données techniques des obligations du Trésor américain semblent s’être détériorées.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- La prudence à l’égard de la durée est justifiée compte tenu de la difficulté du contexte macroéconomique, politique et technique.
- La courbe des taux devrait s’accentuer davantage, ce qui favorisera l’attrait relatif des titres à long terme.
| OBLIGATIONS MUNICIPALES |
- Les données fondamentales, y compris les finances publiques, demeurent adéquates, tandis que le contexte des évaluations semble favorable.
- Toutefois, l’un des risques à surveiller est la possibilité d’une réduction des taux d’imposition, qui pourraient miner les avantages fiscaux des obligations municipales.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Compte tenu de leur faible risque de crédit et d’un traitement fiscal favorable, nous pensons que les obligations municipales pourraient représenter une excellente solution de rechange aux liquidités.
| INSTRUMENTS TITRISÉS (TACH) |
- Les perspectives des titres adossés à des créances hypothécaires d’organismes publics demeurent généralement positives, en raison du redressement des données fondamentales et de l’amélioration du contexte technique, mais la hausse de la volatilité des taux constitue un obstacle.
- Ces titres devraient profiter d’évaluations relatives plus intéressantes combinées à un retour des acheteurs institutionnels sur le marché.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Les TACH d’organismes publics offrent une diversification et des avantages défensifs, ainsi que des écarts de taux intéressants par rapport à ceux des titres du Trésor. Compte tenu de l’amélioration des évaluations et des aspects techniques, une position favorable semble appropriée.
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| OBLIGATIONS DE SOCIÉTÉS AMÉRICAINES DE CATÉGORIE INVESTISSEMENT |
- Même si la conjoncture macroéconomique s’est détériorée, sous l’effet d’un risque accru de stagflation, le contexte des évaluations s’est considérablement amélioré, marqué par une augmentation importante des écarts de taux.
- Nous nous attendons à ce que la volatilité des marchés demeure élevée, mais les obligations américaines de catégorie investissement devraient faire preuve d’une certaine résilience tant qu’une récession est évitée.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Nous avons fait passer les obligations de catégorie investissement à un niveau neutre, principalement en raison de l’amélioration des écarts d’évaluation.
- Les rendements attendus devraient demeurer robustes, principalement en raison du portage intéressant.
| OBLIGATIONS AMÉRICAINES À RENDEMENT ÉLEVÉ |
- Les données fondamentales demeurent robustes grâce aux bénéfices substantiels et aux taux d’endettement historiquement faibles.
- Toutefois, dans un contexte de risque de crédit plus élevé attribuable à l’incertitude commerciale, les données techniques devraient être remises en question et les évaluations jusqu’ici élevées devraient se modérer.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Nous croyons que le ratio risque-rendement pour les rendements totaux demeure favorable, mais que sa proposition de valeur relative a diminué.
- La sélection des titres demeure essentielle face à un risque de crédit accru.
| TITRES DE CRÉANCE DES MARCHÉS ÉMERGENTS |
- La conjoncture mondiale s’est considérablement détériorée, ce qui représente un obstacle majeur pour les marchés émergents. De plus, les données fondamentales se sont quelque peu dégradées.
- Du côté des bonnes nouvelles, les évaluations restent adéquates. Les données techniques sont également favorables, de nombreux investisseurs semblant sous-investis.
| CONSIDÉRATIONS DE MFS |
- Nous sommes devenus plus prudents, car les marchés émergents sont exposés à des risques mondiaux, dont l’incidence des droits de douane, les risques géopolitiques et les risques de baisse qui pèsent sur la croissance mondiale.
- Il existe encore des occasions intéressantes dans les marchés émergents, mais la sélection des titres de créance souverains est primordiale.
Le Pouls du marché met à profit le capital intellectuel de la société pour offrir des points de vue sur les dynamiques générales du marché qui sont au cœur des préoccupations des spécialistes de la répartition de l’actif. Nous nous réjouissons de la riche diversité d’opinions au sein de notre équipe de placement et sommes fiers d’avoir des investisseurs talentueux pouvant ajouter des placements au portefeuille et exprimer des points de vue différents ou nuancés par rapport à ceux qui sont contenus ici, qui représentent leur philosophie de placement particulière, leur budget de risque et leur devoir de répartir le capital de nos clients de façon responsable.
Source des données de l’indice : MSCI. MSCI ne donne aucune garantie ni ne fait aucune déclaration, explicite ou implicite, et ne peut être tenue responsable quant aux données présentées dans le présent document. Il est interdit de diffuser les données de MSCI ou de les utiliser comme base pour d’autres indices, valeurs mobilières ou produits financiers. MSCI n’a pas approuvé, revu ou produit le présent document.
Frank Russell Company (« Russell ») est la source et le titulaire des données des indices Russell contenues ou reflétées dans le présent document, ainsi que des marques de commerce, des marques de service et des droits d’auteur relatifs aux indices Russell. RussellMD est une marque de commerce de Frank Russell Company. Russell et ses concédants déclinent toute responsabilité quant aux erreurs ou omissions éventuelles dans les indices ou notations de Russell ou les données sous-jacentes. Aucune partie ne doit se fier indûment aux indices ou notations de Russell ou aux données sous-jacentes contenus dans la présente communication. Il est interdit de transmettre à quiconque les données de Russell sans avoir préalablement obtenu le consentement exprès par écrit de Russell. Russell n’appuie pas le contenu de la présente communication, ne l’endosse pas et n’en fait pas la promotion.
« Standard & Poor’sMD » et S&P « S&PMD » sont des marques déposées de Standard & Poor’s Financial Services LLC (« S&P ») et Dow Jones est une marque déposée de Dow Jones Trademark Holdings LLC (« Dow Jones »). Les marques déposées ont été accordées sous licence aux fins d’utilisation par S&P Dow Jones Indices LLC et ont fait l’objet d’une sous-licence à certaines fins en faveur de MFS. L’indice S&P 500MD est un produit de S&P Dow Jones Indices LLC utilisé sous licence par MFS. S&P Dow Jones Indices LLC, Dow Jones, S&P et leurs sociétés affiliées respectives ne parrainent pas les produits de MFS, pas plus qu’elles ne les appuient, n’en vendent les parts ou n’en font la promotion. Elles ne font en outre aucune déclaration quant à l’occasion d’effectuer un placement dans ces produits. BLOOMBERGMD est une marque de commerce et de service de Bloomberg Finance L.P. et de ses sociétés affiliées (collectivement « Bloomberg »). Bloomberg ou les concédants de licence de Bloomberg détiennent tous les droits patrimoniaux des indices Bloomberg. Bloomberg n’approuve ni n’endosse ce document, n’offre de garantie quant à l’exactitude ou l’exhaustivité des renseignements qu’il contient ou n’offre de garantie, expresse ou implicite, relativement aux résultats pouvant être obtenus suite à leur utilisation et, dans toute la mesure où cela est permis par la loi, ne saurait être tenue responsable des blessures ou dommages pouvant en découler. Les points de vue exprimés peuvent être modifiés sans préavis.
Ces points de vue ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement ou en positionnement de portefeuille ni des recommandations de titres et ils n’indiquent pas une intention de négocier de la part du conseiller. Les prévisions ne sont pas garanties.
Sauf indication contraire, les logos ainsi que les noms des produits et services sont des marques de commerce de MFSMD et de ses sociétés affiliées, qui peuvent être déposées dans certains pays.
Les opinions exprimées dans le présent document sont celles du Groupe des stratégies et analyses de MFS au sein de l’unité de distribution de MFS et peuvent différer de celles des gestionnaires de portefeuille ainsi que des analystes de recherche de MFS. Ces opinions peuvent changer sans préavis et ne doivent pas être interprétées comme des conseils de placement ou de positionnement du portefeuille, des recommandations de titres ou une indication d’intention de placement au nom de MFS.