Perspectives des portefeuilles // T1 2026

Les perspectives économiques se sont améliorées jusqu'en 2025, l'économie américaine ayant connu une accélération au cours du second semestre, soutenue par la vigueur des dépenses de consommation, la croissance des exportations et l'assouplissement de la politique monétaire. Avec la Réserve fédérale américaine en mode de baisse des taux malgré une inflation persistante, l'année 2025 a été marquée par une «reprise généralisée» des actions, des obligations et des métaux précieux. Les économies hors des États-Unis, comme celles de l'Europe et du Japon, montrent également des signes d'amélioration. En ce qui concerne les actions, nous avons assisté à une rotation vers les actions non américaines, soutenue à la fois par la croissance des bénéfices des entreprises et l'expansion des valorisations. Dans le domaine des titres à revenu fixe, alors que les écarts de crédit restent faibles par rapport aux niveaux historiques, l'amélioration de la qualité du crédit et la solidité des rendements globaux offrent des opportunités de sélection parmi différentes catégories d'actifs à revenu fixe.

Dans l'édition de Perspectives du portefeuille de ce trimestre, nous abordons les applications pratiques pour les gestionnaires d'actifs dans le marché complexe d'aujourd'hui. Alors que les marchés mondiaux naviguent dans le contexte actuel, nous nous penchons sur les opportunités et les défis qui nous attendent:

• La grande rotation des actions : On assiste actuellement à un glissement des marchés américains vers les marchés mondiaux hors États-Unis, tandis que les actions américaines de valeur et à petite capitalisation comblent leur retard de performance par rapport aux actions de croissance et à grande capitalisation. Est-ce le début d'une tendance à plus long terme?
• Actions japonaises : Une force montante : La relance économique du Japon et l'amélioration de la gouvernance d'entreprise positionnent ses marchés boursiers comme un acteur clé sur la scène mondiale.
• La qualité croissante des obligations d'entreprises américaines : Les obligations d'entreprises américaines ont connu une transformation remarquable, avec une amélioration de la qualité du crédit, des fondamentaux plus solides et des rendements attractifs. Les obligations à haut rendement, en particulier, offrent des opportunités intéressantes aux investisseurs à la recherche de diversification et de rendements solides ajustés au risque.
• Tendances en matière de conception de portefeuille : Découvrez l'évolution de l'allocation stratégique des actifs, l'approche globale du portefeuille et la demande croissante en matière de personnalisation à grande échelle.