Global Market Pulse

La historia nos enseña que los Gobiernos experimentan dificultades a la hora de contener la liquidez una vez que se ha abierto el grifo. Nos estamos adentrando en un nuevo paradigma en el que la inversión en activo fijo material está reemplazando la ingeniería financiera. En este nuevo entorno, las perturbaciones que experimentan las fuentes de beneficios podría suponer una ventaja para los gestores activos.

En la última edición de Strategist's Corner, Rob Almeida examina el papel de los beneficios como principal motor del rendimiento del mercado, contrastando el rendimiento superior del índice MSCI EAFE durante el periodo 2000-2008 con su retraso en los últimos 15 años debido a la debilidad de los beneficios. Entre los aspectos más destacados se incluye cómo los cambios económicos, como el aumento del gasto, los costes de los insumos y la demanda de inversión, pueden sentar las bases para un futuro rendimiento superior del EAFE, y se subraya la importancia de centrarse en los fundamentos de los beneficios en medio de las cambiantes condiciones globales para identificar oportunidades de mercado.

Rob Almeida, Gestor de carteras y estratega de inversión mundial, explica cómo la rentabilidad inferior de la gestión activa podría deberse a una reducción de la amplitud del mercado, cómo los bajos tipos de interés han distorsionado la asignación del capital en la economía, y cómo el aumento de los costes y de la amplitud del mercado ahora están generando oportunidades para que los gestores activos competentes puedan marcar la diferencia.