Deuda vinculada a IA y dudas sobre el recorte de la Fed afectan las acciones

Correspondiente a la semana que finalizó el 14 de noviembre de 2025

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron ligeramente a la baja en la semana, ante las preocupaciones por la creciente carga de deuda asociada con la construcción de infraestructura de IA, así como las dudas acerca de que la Reserva Federal de los EE. UU. vuelva a recortar las tasas en diciembre. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. se mantuvo estable en 4,10 % en la semana, así como el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate, que cotizó a $59,75. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, se mantuvo estable, con una lectura de 21,2 puntos.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

El cierre del gobierno llega a su fin sin grandes aspavientos

Después de una paralización récord de 43 días, no se necesitaron grandes concesiones para poner fin al cierre del gobierno de los EE. UU. más largo de la historia. El domingo, ocho senadores demócratas votaron con 52 de los 53 republicanos para hacer avanzar la resolución continua, que financia al gobierno hasta el 30 de enero, a una votación final. A los demócratas se les prometió una votación más adelante en el año sobre la prórroga de los subsidios de atención médica Obamacare, una oferta que estaba sobre la mesa desde antes del cierre. Tras ser aprobada en el Senado el lunes, la resolución fue aprobada por la Cámara de Representantes el miércoles por 222 votos contra 209. Luego fue promulgada por el presidente Donald Trump el miércoles por la noche. Con el fin del cierre del gobierno, el jefe del Consejo Económico Nacional, Kevin Hassett, confirmó el jueves que las nóminas de empleo no agrícola de octubre se publicarán la próxima semana, y advirtió que los funcionarios no podrán calcular la tasa de desempleo debido a que no se recopilaron datos durante el cierre del gobierno. La Oficina de Estadísticas Laborales tiene previsto publicar un calendario de datos actualizado en los próximos días. Se espera que las restricciones de vuelo implementadas en las últimas semanas duren hasta la semana próxima, pero se prevé que finalicen antes de la fuerte demanda de viajes por el Día de Acción de Gracias.

¿Kilts frente a gilts?

Escocia anunció que pronto emitirá bonos soberanos por primera vez en 300 años, después de que Moody’s y S&P Global otorgaran al gobierno escocés calificaciones de grado de inversión de Aa3 y AA, respectivamente. Estas calificaciones coinciden con las del Reino Unido. Los bonos gubernamentales escoceses han sido apodados kilts (como las faldas tradicionales escocesas), en contraposición a los gilts (“dorados”), sus homólogos británicos, así llamados por tener un borde de ese color. Se espera que los primeros bonos escoceses se emitan en el próximo año fiscal, que comienza en abril, y que los ingresos se destinen a financiar proyectos de infraestructura.

Los EE. UU. excluirán los alimentos importados de los aranceles

Ante la angustia de los consumidores estadounidenses por las elevadas facturas de comestibles, la administración de Trump está preparando amplias exenciones arancelarias, en un esfuerzo por aliviar los elevados costos de los alimentos. Los plátanos, el café y el cacao se encuentran entre los alimentos que estarán exentos de aranceles. Los EE. UU. también anunciaron esta semana acuerdos comerciales marco con Argentina, Ecuador, Guatemala y El Salvador, a medida que la administración se esfuerza por mejorar la asequibilidad.

NOTICIAS BREVES

Pese a los comentarios agresivos de los miembros del CFMA que recientemente votaron a favor de recortar las tasas, las probabilidades de un nuevo recorte de un cuarto de punto en el objetivo de la tasa de fondos federales cayeron a alrededor del 50 % a fines de la semana.

El presidente Donald Trump propuso esta semana un “dividendo arancelario” de $2000 por persona, excluyendo a las personas con altos ingresos, que no definió. El Comité para un Presupuesto Federal Responsable afirma que la propuesta costaría $600 000 millones, más del doble de los ingresos anuales esperados por los aranceles.

La primera ministra japonesa, Sanae Takaichi, presentó un nuevo objetivo fiscal plurianual. El cambio tiene como objetivo permitir un gasto más flexible para amortiguar el golpe del aumento del costo de vida e impulsar la inversión en áreas como la defensa y las industrias en crecimiento. También instó al Banco de Japón a actuar con cautela al aumentar las tasas de interés.

La ministra de Hacienda del Reino Unido, Rachel Reeves, dijo que su próximo presupuesto requerirá tanto recortes de gastos como aumentos de impuestos, citando la necesidad de priorizar la reducción de la deuda, el costo de vida y los tiempos de espera del Servicio Nacional de Salud (National Health Service, NHS). El viernes, sin embargo, el gobierno abandonó los planes profundamente impopulares de aumentar el impuesto sobre la renta, después de una perspectiva modestamente optimista del organismo de control de la deuda del Reino Unido. Mientras tanto, el primer ministro Keir Starmer está tratando de desactivar un posible desafío a su liderazgo.

El sábado, el director de la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda de los EE. UU., Bill Pulte, afirmó que la administración de Trump está trabajando en un plan para introducir hipotecas a 50 años para los compradores de viviendas. Si bien tales préstamos reducirían marginalmente los pagos mensuales, los críticos señalan que los compradores de viviendas acumularían capital en sus viviendas mucho más lentamente que aquellos con plazos hipotecarios más cortos.

La Unión Europea está considerando prohibir los equipos de las compañías de telecomunicaciones chinas Huawei y ZTE en sus redes móviles.

Se dice que Suiza está cerca de un acuerdo con los EE. UU. para reducir su tasa arancelaria del 39 % al 15 %.

ADP informa que los EE. UU. perdieron un promedio de 11 250 empleos en el sector privado en las cuatro semanas que terminaron el 25 de octubre.

Los analistas de Bank of America expresaron esta semana que el diferencial sobre los bonos del Tesoro comparables de una canasta de bonos emitidos por hiperescaladores estadounidenses aumentó a 78 puntos básicos desde 50 puntos básicos en septiembre, ante una avalancha de emisiones recientes para financiar la continua construcción de infraestructura de IA.

La tasa de desempleo del Reino Unido aumentó al 5 % en septiembre, su nivel más alto desde principios de 2021, desde el 4,8 % registrado en agosto.

Politico informó esta semana que los EE. UU. están presionando a los aliados de la OTAN, entre ellos Turquía, para que dejen de comprar petróleo ruso. Turquía es el tercer mayor comprador de petróleo ruso, después de China y la India, y Rusia es el mayor proveedor de gas natural de Turquía.

El Bundesbank advirtió al gobierno alemán que comience a reducir sus límites de endeudamiento a partir de 2029 para garantizar unas finanzas públicas sólidas a largo plazo. También esta semana, el Consejo Alemán de Expertos Económicos advirtió que los fondos de inversión financiados con deuda se están utilizando para pagar gastos corrientes.

El director del Consejo Económico Nacional estadounidense, Hassett, dijo el miércoles que permanecerá en su puesto actual si no es nominado como presidente de la Reserva Federal, un puesto que dijo estar dispuesto a aceptar si se lo ofrecieran. Hassett pasó cinco años como economista sénior de la Reserva Federal al principio de su carrera.

La Corte Suprema de los EE. UU. escuchará el 21 de enero argumentos orales en el caso de Trump v. Cook, relativo al despido de la gobernadora de la Reserva Federal Lisa Cook por parte del presidente Trump.

La Casa de la Moneda de los EE. UU. en Filadelfia acuñó su último centavo el miércoles. La moneda se ha eliminado gradualmente porque producirla cuesta tres veces más que su valor nominal.

Las actas de la reunión de noviembre del Banco de Canadá muestran que su ciclo de recorte de tasas probablemente haya terminado. Los funcionarios afirmaron que la política monetaria está “probablemente cerca de los límites de lo que podría hacer para apoyar la economía en las circunstancias actuales”.

La cámara baja del parlamento alemán aprobó dos proyectos de ley el jueves por la noche destinados a reducir los precios de la electricidad, que se encuentran entre los más altos de Europa.

La actividad económica en China se debilitó en octubre, ya que la vivienda sigue siendo un lastre significativo para la economía del país.

Los datos estatales sugieren que las solicitudes semanales de beneficios de desempleo en los EE. UU. se mantuvieron dentro del mismo rango y las solicitudes continuas disminuyeron en la última semana.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: datos preliminares del PIB y la producción industrial de Japón en el tercer trimestre, índice manufacturero Empire State de los EE. UU. e IPC de Canadá.

Martes: estimación semanal de empleo de ADP e índice NAHB.

Miércoles: balanza comercial de Japón, IPC del Reino Unido, IPC de la región del euro, actas del CFMA de los EE. UU. e informe de resultados de Nvidia.

Jueves: encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia, principales indicadores económicos y ventas de viviendas existentes de los EE. UU.

Viernes: índices preliminares de gerentes de compras globales de noviembre y ventas minoristas canadienses

El enfoque y la diversificación
En cualquier situación de mercado, creemos que los inversionistas deben diversificar sus inversiones en una variedad de clases de activos. Al colaborar estrechamente con su experto en inversiones, podrá asegurarse de que su cartera esté adecuadamente diversificada y que su plan financiero sea coherente con sus objetivos a largo plazo, horizonte temporal y tolerancia al riesgo. La diversificación no garantiza ganancias ni protege contra las pérdidas.

La información que precede, así como las empresas y/o valores individuales mencionados, no deben interpretarse como un consejo de inversión, una recomendación de compra o venta, ni como una indicación de la intención de comercializar en nombre de cualquier producto de MFS.

Los valores que se mencionan pueden o no ser parte de los fondos de MFS. Para obtener una lista completa de tenencias de cualquier cartera de MFS, consulte el informe anual, semestral o trimestral más reciente. Las tenencias completas también están disponibles en la pestaña titulada Resumen del fondo (Fund Summary) de la sección Productos (Products) del sitio web mfs.com.

Las opiniones que se expresan en este artículo son de MFS y pueden cambiar en cualquier momento. No se garantiza ningún pronóstico.

El rendimiento registrado en el pasado no garantiza los resultados en el futuro.

Fuentes: investigaciones de MFS, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research.