Cierre del gobierno de los EE. UU.: ¿No hay datos? No hay problema.

Correspondiente a la semana que finalizó el 3 de octubre de 2025

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo cotizaban en máximos históricos, sin dar demasiada importancia al cierre del gobierno de los EE. UU. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. se redujo en siete puntos básicos desde el viernes anterior, a 4,10 %, mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate se desplomó $5 y quedó en $60,85 ante un aumento en la producción de la OPEP+. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, cayó a 17,7 puntos frente a la lectura de 18,25 registrada una semana atrás.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Los mercados se toman con calma el cierre del gobierno de los EE. UU.

Los servicios gubernamentales no esenciales de los EE. UU. han estado suspendidos desde el miércoles 1 de octubre, ya que el año fiscal de los EE. UU. llegó a su fin sin la aprobación de un proyecto de ley de asignaciones presupuestarias. Antes de entrar en receso, la Cámara de Representantes de los EE. UU. aprobó un proyecto de ley que prorrogaba la financiación por 45 días a los niveles del año fiscal 2025, pero el proyecto de ley no ha recibido hasta ahora los 60 votos necesarios en el Senado. Tres senadores demócratas rompieron con su bancada para votar a favor de la prórroga, mientras que un republicano votó en contra, lo que ha provocado un punto muerto de 55-45. La Casa Blanca ha intentado hacer que el cierre del gobierno sea lo más doloroso posible para los electores demócratas, reteniendo fondos para proyectos de infraestructura y energía ecológica en estados liderados por demócratas. La administración también amenaza con despedir permanentemente a miles de trabajadores del gobierno. Los líderes demócratas continúan presionando para aumentar los fondos de atención médica a cambio de votar para reabrir el gobierno; sin embargo, los republicanos dicen que estarán abiertos a negociaciones sobre subsidios de la atención médica solo una vez que haya terminado el cierre. Hasta ahora, los mercados se han tomado el cierre del gobierno con calma; los mercados de valores cotizaron a máximos históricos y los rendimientos de los bonos cayeron modestamente.

La SEC permitirá fondos de doble clase de acciones

La Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. señaló el lunes su intención de otorgar a Dimensional Fund Advisors la capacidad de ofrecer fondos cotizados en bolsa (Exchange-Traded Funds, ETF) como clases de acciones de sus fondos mutuos. Docenas de otros administradores de activos han solicitado la misma exención. Se espera que las versiones de ETF de los fondos existentes sean más eficientes desde el punto de vista fiscal.

Mayor atención a los datos económicos privados de los EE. UU.

Como el anuncio de los datos del gobierno de los EE. UU. se ha retrasado por el cierre del gobierno, el mercado prestó mayor atención al informe de empleo privado de ADP el miércoles. El informe mostró que el empleo privado en los EE. UU. disminuyó en 32 000 puestos en septiembre. Sin embargo, cabe destacar que esta caída se puede atribuir en gran medida a una nueva evaluación comparativa de ADP basada en revisiones recientes de los datos de empleo del gobierno. Además, los datos mensuales de ADP y las nóminas de empleo no agrícola no suelen estar estrechamente correlacionados.

NOTICIAS BREVES

La actividad en los EE. UU., particularmente en el sector de servicios, disminuyó en septiembre, aunque la mayoría de los países experimentaron un repunte de los servicios.

El presidente Trump anunció un arancel del 100 % sobre las películas producidas en el extranjero, aunque la logística de su aplicación sigue sin estar clara. Este sería el primer arancel sobre un servicio en lugar de bienes.

Después de un rápido comienzo del 2025, la economía británica creció un 0,3 % en el segundo trimestre, frente al 0,7 % del primer trimestre, informó el martes la Oficina de Estadísticas Nacionales.

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que las perspectivas de política del banco no están fijas y que el BCE puede actuar si es necesario. Hasta ahora, los impactos económicos adversos de los aranceles han sido principalmente sobre el crecimiento, aunque señaló que el acuerdo comercial con los EE. UU. redujo la incertidumbre “más rápido de lo esperado”. Agregó que la política del BCE está bien posicionada para responder a cualquier riesgo de inflación.

La apertura de vacantes en los EE. UU. se mantuvo estable en agosto, con un aumento a 7 227 000 puestos desde 7 208 000 puestos en julio, lo que sugiere que el mercado laboral de los EE. UU. se mantiene equilibrado y con bajos niveles de rotación.

A pesar de la aparente estabilidad del mercado laboral de los EE. UU., la confianza del consumidor continúa erosionándose, según mostraron los datos de The Conference Board esta semana. Su índice de confianza cayó a 94,2 puntos en septiembre desde los 97,8 puntos registrados en agosto, y los encuestados están cada vez más preocupados por la falta de disponibilidad de empleo.

En un discurso en la conferencia anual del Partido Laborista en Liverpool, el primer ministro británico, Keir Starmer, dijo que las reglas fiscales destinadas a restablecer la salud presupuestaria no son negociables y rechazó los llamados de los miembros de su partido a implementar recortes de impuestos y gastos no financiados.

La Casa Blanca retiró el martes la nominación del economista E.J. Antoni para dirigir la Oficina de Estadísticas Laborales. Antoni se enfrentaba a un difícil proceso de confirmación, ya que varios senadores republicanos se mostraron escépticos sobre sus calificaciones.

El representante comercial de los EE. UU., Jamieson Greer, calificó esta semana el arancel del 55 % impuesto sobre las importaciones chinas como “un buen statu quo”.

Taiwán ha rechazado una propuesta del secretario de Comercio estadounidense, Howard Lutnick, para producir el 50 % de sus semiconductores en los EE. UU. Cheng Li-chiun, el principal negociador comercial de Taiwán, dijo que la propuesta no se analizó durante las recientes negociaciones en Washington.

La Unión Europea planea aumentar los aranceles sobre las importaciones de acero, en un esfuerzo por ayudar a los productores locales a hacer frente al impacto del exceso de capacidad asiático. Para salvaguardar su industria siderúrgica, la UE cuenta actualmente con un mecanismo temporal que impone un arancel del 25 % a la mayoría de las importaciones una vez que se agotan las cuotas. Este mecanismo caduca el próximo año, y la comisión ha estado trabajando para reemplazarlo con un instrumento más permanente, que según se ha informado planea presentar la semana próxima.

La tasa de inflación en la región del euro aumentó al 2,2 % en septiembre desde el 2 % en agosto. La tasa subyacente se mantuvo en 2,3 %.

El viernes, el presidente Trump emitió un ultimátum a Hamas para que acepte los términos de un acuerdo de paz con Israel, en cooperación con los países vecinos, antes de las 6 p. m., hora de Washington, el domingo 5 de octubre, “o se desatará el infierno”.

El proyecto de presupuesto de Italia muestra que su déficit presupuestario está cayendo al límite del 3 % de la UE este año, un ritmo más rápido de lo esperado. Los diferenciales entre los rendimientos de los bonos italianos a 10 años y los de Alemania se acercan actualmente a los 80 puntos básicos, menos de un tercio del nivel registrado cuando la primera ministra italiana, Giorgia Meloni, asumió el cargo en el 2022.

La Corte Suprema de los EE. UU. escuchará en enero los argumentos orales sobre el despido de la gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook por parte del presidente Trump y permitirá que Cook permanezca en la junta mientras se desarrolla el proceso.

Ante la caída de los precios agrícolas, el presidente Trump dijo que presionará al presidente chino, Xi Jinping, para que aumente las compras de soja estadounidense por parte de su país. El jueves, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, afirmó que ve un “gran avance” en las conversaciones comerciales entre los EE. UU. y China.

Después de anunciar un acuerdo con Pfizer para reducir el precio de ciertos medicamentos en los EE. UU., el presidente Trump dijo que retrasará la implementación de aranceles farmacéuticos mientras continúan las negociaciones con otros fabricantes de medicamentos.

Según la agencia de noticias Yonhap, Corea del Sur y los EE. UU. han llegado a un acuerdo preliminar sobre seguridad y ambos países continúan negociando cuestiones comerciales y arancelarias.

El presidente Trump planteó el jueves la idea de emitir pagos de “dividendos” de $1000 o $2000 a los estadounidenses por los ingresos arancelarios.

La tasa de desempleo en Japón aumentó al 2,6 % desde el 2,3 % de agosto, su nivel más alto en más de un año.

El primer ministro canadiense, Mark Carney, se reunirá con el presidente Trump en Washington el próximo martes.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: ventas minoristas de la región del euro

Martes: encuesta de expectativas de inflación de los EE. UU. de la Reserva Federal de Nueva York

Miércoles: actas del CFMA de los EE. UU.

Jueves: N/A

Viernes: IPP de Japón, empleo canadiense y encuesta de confianza del consumidor en los EE. UU. de la Universidad de Michigan