Datos de los EE. UU. son benignos, pero persisten temores ante la disrupción de la IA

Correspondiente a la semana que finalizó el 13 de febrero de 2026

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron modestamente a la baja en la semana ante la debilidad de las acciones de alta capitalización estadounidenses. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. retrocedió 14 puntos básicos desde una semana atrás, de 4,20 % a 4,06 %, ante la creciente volatilidad de las acciones y lecturas de inflación más débiles. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate permaneció sin cambios en $62,75, mientras que la volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó a 21,5 puntos frente a los 20 registrados el viernes anterior.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Las nóminas de empleo estadounidenses superan las expectativas

La economía estadounidense sumó 130 000 empleos en enero, duplicando el cálculo consensuado de Bloomberg, mientras que la tasa de desempleo descendió del 4,4 % al 4,3 %. Sin embargo, una revisión final del índice de referencia del número total de empleos creados en el 2025 restó 862 000 empleos, cifra que fue superior a lo esperado, aunque inferior a la estimación preliminar de -911 000 empleos. En promedio, los EE. UU. sumaron apenas 15 000 empleos al mes el año pasado. Los ajustes al modelo de nacimientos-muertes de la Oficina de Estadísticas Laborales llevaron a algunos economistas a cuestionar si el aumento en las nóminas de enero es tan sólido como parece. En cualquier caso, los datos no muestran signos de enfriamiento rápido del mercado laboral estadounidense.

El IPC estadounidense disminuyó en enero

Los precios al consumidor en los EE. UU. aumentaron un 2,4 % interanual en enero frente al 2,7 % de diciembre, mientras que la tasa subyacente cayó de 2,6 % a 2,5 % en el mismo periodo. Tras los datos de hoy, ligeramente mejores de lo esperado, los operadores comenzaron a prever un tercer recorte de tasas por parte de la Reserva Federal de los EE. UU. en la segunda mitad de 2026. Con los precios de los bienes subyacentes estables por tercer mes consecutivo, hay quienes están llegando a la conclusión de que ha culminado cualquier efecto de los aranceles sobre los precios.

De la euforia a la fobia ante la IA

La semana pasada, las acciones de software se vieron castigadas porque los inversionistas temían que la IA dejara obsoletas muchas aplicaciones. Esta semana, fueron las acciones de las firmas de gestión patrimonial las que estuvieron en la mira, ya que la introducción de una herramienta de planificación fiscal con IA generó temores de que la tecnología pueda alterar el modelo de negocios tradicional de asesoría financiera. El veterano estratega de Wall Street Ed Yardeni acuñó esta semana la frase “de la euforia a la fobia ante la IA” esta semana, mientras el mercado parece estar pasando a una actitud de “disparar primero y preguntar después”. Esta agitación podría ofrecer oportunidades a los gestores activos para separar a los ganadores de los perdedores con la IA. Las acciones de baja capitalización y orientadas al valor siguen superando a las acciones de crecimiento de alta capitalización, y las acciones extranjeras, especialmente de los mercados emergentes, siguen superando a las de los EE. UU.

NOTICIAS BREVES

China advirtió a sus bancos que limiten la exposición a bonos del Tesoro de los EE. UU. debido a riesgos de concentración y volatilidad del mercado. La decisión se presentó principalmente como un esfuerzo por diversificar el riesgo de mercado en lugar de estar motivada por consideraciones geopolíticas o preocupaciones relativas a la solvencia fundamental de los Estados Unidos.

El gobernador del Banco de Francia, François Villeroy de Galhau, dimitirá de su cargo en junio.

Impulsadas por la demanda de chips de IA, las exportaciones de Taiwán se dispararon un 69,9 % en enero, el crecimiento más rápido en 16 años.

El secretario del Tesoro de los EE. UU., Scott Bessent, afirmó esta semana que no esperaría que la Reserva Federal actuara rápidamente para reducir su balance, ni siquiera bajo el liderazgo del candidato a presidente de la institución, Kevin Warsh, crítico del gran balance del banco central.

El primer ministro británico Keir Starmer, que ya atraviesa dificultades debido a los bajos índices de aprobación, está bajo presión política tras la dimisión de esta semana de dos asesores cercanos por la decisión de nombrar a Peter Mandelson —conocido por tener vínculos con el financiero desacreditado Jeffery Epstein— como embajador del Reino Unido en los EE. UU. Mandelson dimitió recientemente de la Cámara de los Lores ante una investigación con respecto a si había compartido información gubernamental sensible con Epstein. A pesar de la controversia, Starmer ha afirmado que no dimitirá.

Starmer no fue el único funcionario de alto rango vinculado a Epstein esta semana. El secretario de Comercio de los EE. UU., Howard Lutnick, dijo al Comité de Asignaciones del Senado que él y su familia visitaron brevemente la isla caribeña de Epstein en 2012, años después del momento en que Lutnick había dicho, en declaraciones previas, haber cortado sus vínculos con él.

La empresa matriz de Google, Alphabet, vendió esta semana un bono de £1000 millones a 100 años para financiar su impulso de expansión de la IA. La emisión tuvo una demanda diez veces superior a la oferta, lo que indica cierta sobrevaloración del mercado.

El jueves, la administración de Trump revocó oficialmente la Resolución de Peligro de 2009 de la Agencia de Protección Ambiental de los EE. UU., lo cual elimina el fundamento legal y científico principal para la regulación federal de las emisiones de gases de efecto invernadero. La Casa Blanca estima que la reversión ahorrará a los estadounidenses aproximadamente $1,3 billones en costos regulatorios, lo cual incluye un promedio de $2400 por vehículo nuevo.

Las ventas minoristas en los EE. UU. fueron más débiles de lo esperado en diciembre y se mantuvieron sin cambios. Las ventas subyacentes cayeron un 0,1 %.

El índice de costos de empleo en los EE. UU. aumentó un 0,7 % en el cuarto trimestre de 2025 frente al 0,8 % del tercer trimestre. Para el año completo que terminó en diciembre de 2025, los costos totales de remuneración aumentaron un 3,4 %.

Los EE. UU. se disponen a enviar un segundo grupo de portaviones a Medio Oriente, lo que aumentará la presión sobre los líderes iraníes para llegar a un acuerdo con los EE. UU. sobre el programa nuclear del país. El Wall Street Journal informó el jueves que los EE. UU. introdujeron de contrabando miles de terminales Starlink en Irán tras la represión gubernamental contra manifestantes opuestos al régimen en enero.

Aunque los precios al consumidor en China se han estabilizado, los precios al productor siguen bajando, si bien no tan rápido como lo hicieron a mediados de 2025. En enero, el índice de precios al productor cayó un 1,4 % respecto al año anterior, lo que supone una mejora respecto a la caída del -3,6 % registrada en julio del año pasado.

El Departamento del Tesoro de los EE. UU. ha emitido una licencia general para apoyar la exploración de petróleo y gas en Venezuela. La licencia permite a las empresas estadounidenses proporcionar bienes, software y servicios para la exploración, el desarrollo y la producción de petróleo y gas. La Administración de Información Energética de los EE. UU. estima que esto podría aumentar la producción de petróleo crudo de Venezuela en hasta un 20 % en los próximos meses.

La Oficina de Presupuesto del Congreso de los EE. UU. prevé que el gobierno estadounidense tendrá un déficit presupuestario de $1,9 billones en el 2026, el cual se mantiene prácticamente inalterado respecto al 2025.

El canciller alemán Friedrich Merz afirmó el miércoles que Europa se está “quedando atrás” en la IA debido a “reglas excesivamente complejas” y que necesita cerrar la brecha de IA con los EE. UU. y China. También señaló que en las dos últimas décadas, el crecimiento económico europeo ha quedado significativamente rezagado respecto al de los EE. UU. y China, lo que ha provocado que Europa se quede atrás.

Seis miembros republicanos de la Cámara de Representantes rompieron filas con su partido para votar junto a los demócratas y aprobar una resolución destinada a revocar los aranceles del 25 % impuestos por el presidente Trump a Canadá. Trump ha prometido vetar cualquier medida para limitar aranceles que llegue a su despacho.

Ante lo que describe como una “doble crisis” de intensa competencia económica con China y creciente inestabilidad en los Estados Unidos, el presidente francés Emmanuel Macron pidió esta semana una capacidad de deuda europea compartida para financiar inversiones estratégicas críticas. El canciller alemán Merz ha rechazado la idea.

Las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. cayeron un 8,4 % intermensual en enero ante un pésimo clima invernal en gran parte del país. El precio medio de la vivienda aumentó un 0,9 % a $396 800.

El jueves, los EE. UU. y Taiwán firmaron un acuerdo comercial mediante el cual los EE. UU. reducirán los aranceles sobre las importaciones desde Taiwán del 20 % al 15 %. Además, Taiwán ha acordado invertir $250 000 millones en la cadena de suministro de semiconductores en los EE. UU. Taiwán también reducirá los aranceles sobre diversos productos estadounidenses, incluidos los automóviles.

Se espera que la financiación del Departamento de Seguridad Nacional de los EE. UU. caduque el sábado; el Senado de los EE. UU. no logró aprobar un proyecto de ley de asignaciones el jueves, ya que persiste un desacuerdo sobre las tácticas de aplicación de las leyes migratorias. Se espera que los servicios esenciales, como los controles de seguridad en los aeropuertos, continúen durante el cierre del departamento.

NOTICIAS SOBRE RESULTADOS

Con informes de aproximadamente tres cuartas partes de las empresas integrantes del Índice S&P 500, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) aumentó un 13,2 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. Las ventas combinadas aumentaron un 9,1 % interanual.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: los EE. UU. cierran por el Día de los Presidentes; PIB de Japón

Martes: desempleo en el Reino Unido e IPC de Canadá

Miércoles: balanza comercial de Japón; IPC del Reino Unido; bienes duraderos y producción industrial estadounidenses

Jueves: balanza comercial de los EE. UU.

Viernes: índices de gerentes de compras preliminares globales; IPC de Japón; ventas minoristas en el Reino Unido; y precios para gastos de consumo personal y PIB de los EE. UU.