Las acciones se acercan a máximos históricos

Correspondiente a la semana que finalizó el 5 de diciembre

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo han prolongado su recuperación tras una caída moderada a mediados de noviembre y vuelven a acercarse a máximos históricos. El rendimiento del pagaré estadounidense a 10 años ha aumentado al 4,11 % desde el nivel del 4,04 % registrado antes del Día de Acción de Gracias en los EE. UU., mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate avanzó cerca de $1,50 y llegó a $59,50. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, cayó de 19 a 17,5 puntos. 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Hassett es visto como favorito para el puesto de presidente de la Reserva Federal

Kevin Hassett, director del Consejo Económico Nacional de la Casa Blanca, se ha convertido en el candidato más firme e indiscutido para sustituir al presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, cuyo mandato vence en mayo. El presidente Donald Trump reconoció a Hassett como posible presidente de la Reserva Federal en una reunión del gabinete esta semana, pero expresó que un anuncio sobre cualquier nominación probablemente tendría que esperar hasta principios de 2026. En una entrevista el viernes por la mañana, Hassett dijo esperar que el reciente cierre del gobierno tenga un impacto negativo sustancial sobre el PIB del cuarto trimestre, pero que prevé una sólida recuperación en el primer y segundo trimestre del próximo año. Afirmó que la productividad podría registrar un crecimiento del 4 % en el 2026. Además, Hassett dijo que cree que este es un buen momento para que la Reserva Federal reduzca las tasas de forma “cautelosa”. El CFMA se reúne el próximo miércoles y se espera que reduzca las tasas de interés en 0,25 %.

El panorama laboral presenta datos variopintos en vísperas de la reunión del CFMA

Mientras realiza los preparativos para la reunión del martes y miércoles de la próxima semana, la Reserva Federal sigue volando a ciegas en lo que respecta a la mayoría de los datos económicos oficiales del gobierno. Con el informe de empleo de octubre cancelado y los datos de noviembre retrasados hasta después de la reunión del CFMA de la próxima semana, los responsables de las políticas se verán obligados a basarse en datos más anecdóticos, los cuales han sido dispares. Por un lado, la medición de empleos en el sector privado de ADP mostró una caída de 32 000 en noviembre, frente a un aumento revisado al alza de 47 000 empleos en octubre. Lo más preocupante fue la caída informada de 120 000 empleos en pequeñas empresas, el principal motor del crecimiento del empleo en Estados Unidos. En cambio, las solicitudes semanales de beneficios de desempleo cayeron a su nivel más bajo desde septiembre de 2022, ya que se redujeron a 191 000 frente a las 218 000 registradas la semana anterior. Sin embargo, los economistas advierten que los ajustes estacionales ligados al Día de Acción de Gracias de la semana pasada podrían haber causado esta distorsión. Dejando de lado los datos de la semana pasada, las tendencias recientes en los datos de solicitudes de beneficios de desempleo no sugieren un deterioro notable en los mercados laborales. Los datos de despidos de Challenger, Gray y Christmas volvieron a la realidad en noviembre tras un gran salto en octubre, lo que sugiere que octubre pudo haber sido un valor atípico. Por último, el mercado laboral canadiense tiende a estar en consonancia con el de los EE. UU., y Canadá ha registrado aumentos del empleo excepcionalmente sólidos en septiembre, octubre y noviembre, sumando un promedio de 60 000 empleos al mes, en una economía que corresponde aproximadamente a una décima parte del tamaño de los EE. UU. A pesar del panorama laboral dispar, el mercado ha anticipado un 95 % de probabilidades de un recorte de un cuarto de punto el miércoles.

El Banco de Japón prepara el terreno para un aumento de tasas

Con la inflación muy por encima del objetivo y el yen debilitado frente a otras monedas, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo esta semana que el banco considerará los pros y los contras de aumentar las tasas en su reunión del 19 de diciembre, lo que el mercado ha interpretado como una clara señal de que es probable un aumento. Los informes de la prensa también indican que el gobierno ha reconocido la probabilidad de un aumento de tasas y está dispuesto a tolerar dicha medida.

NOTICIAS BREVES

Los índices de gerentes de compras globales se desaceleraron modestamente en noviembre, aunque los sectores de servicios de los EE. UU. y la región del euro se consolidaron. 

Según datos de Mastercard SpendingPulse™, las ventas del Viernes Negro en los EE. UU. aumentaron un 4,1 % respecto al 2024, con lo cual superaron la tasa de crecimiento del 3,4 % del año pasado. Las ventas en tiendas aumentaron un 1,7 %, mientras que las ventas en línea aumentaron un 10,4 %.

Richard Hughes, jefe de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido, un organismo fiscal independiente, dimitió tras un “grave error” que llevó a que los detalles del presupuesto se filtraran al público una hora antes de que la Canciller de Hacienda lo presentara en el pleno de la Cámara de los Comunes.

El índice de precios de gastos de consumo personal subyacente de los EE. UU., la medida de inflación preferida de la Reserva Federal, aumentó un 0,2 % intermensual en septiembre y un 2,8 % interanual.

Según Crane Data, según lo registrado hasta el lunes de esta semana, los activos del mercado monetario estadounidense superaron los $8 billones por primera vez.

Un aumento de la inversión relacionada con IA llevó a la OCDE a elevar su pronóstico del PIB estadounidense para el 2025 a un crecimiento del 2 %, frente al pronóstico de septiembre del 1,8 %.

Los EE. UU. se reunirán la próxima semana con ocho naciones aliadas para crear una iniciativa que fortalezca las cadenas de suministro de chips informáticos y minerales críticos. Los ocho países son Japón, Corea del Sur, Singapur, Países Bajos, Reino Unido, Israel, Emiratos Árabes Unidos y Australia.

China ha flexibilizado los requisitos de licencias de exportación y ha concedido al menos a tres exportadores de imanes de tierras raras licencias generales para enviar estos materiales estratégicos a compradores estadounidenses.

La diplomacia de ida y vuelta de los negociadores estadounidenses continúa en un esfuerzo por poner fin a la guerra en Ucrania, pero esta semana no se alcanzó ningún acuerdo tras las conversaciones con el presidente ruso Vladimir Putin.

La inflación en la región del euro aumentó hasta el 2,2 % en noviembre desde la lectura del 2,1 % de octubre. Las ventas minoristas en la región se mantuvieron estables en octubre, aunque han aumentado un 1,5 % interanual. El crecimiento del PIB en el tercer trimestre se confirmó en un 1,4 % interanual.

Michael y Susan Dell donarán $6250 millones para dar $250 a 25 millones de niños estadounidenses cada uno como parte de la nueva iniciativa Invest America del gobierno de los EE. UU., que proporciona una cuenta de inversión a todos los niños estadounidenses elegibles.

La producción industrial de los EE. UU. aumentó un 0,1 % en septiembre.

El secretario del Tesoro de los EE. UU., Scott Bessent, defendió esta semana un requisito de residencia para los presidentes de los bancos de la Reserva Federal. La propuesta exigiría que todos los presidentes regionales de la Reserva Federal hayan vivido en sus respectivos distritos durante al menos tres años, un criterio que muchos presidentes regionales actuales de la Reserva Federal no cumplen. El objetivo es garantizar que los ejecutivos de la Reserva Federal reflejen los intereses de sus distritos, al tiempo que se cumple con la necesidad de “romper el control de Nueva York” en las decisiones sobre las tasas de interés. El presunto candidato a la presidencia de la Reserva Federal, Kevin Hassett, respaldó la opinión de Bessent el viernes.

El informe de deuda internacional del Banco Mundial mostró que la deuda externa de los países de mercados emergentes creció hasta alcanzar un récord de $8,9 billones en el 2024.

Ucrania ha llevado a cabo ataques en aguas internacionales dirigidos a la flota encubierta de petroleros rusos. Esta acción forma parte de los esfuerzos más amplios de Ucrania por socavar la infraestructura energética de Rusia.

El presidente Trump propuso esta semana revertir los estándares de consumo de combustible de los automóviles de la era Biden, afirmando que el requisito de 50,4 millas por galón establecido por la administración Biden (que entrará en vigor en el año de modelo 2031) aumentaría los precios de los automóviles nuevos hasta en $1000 cada uno. Según los cambios propuestos, el gobierno exigiría en cambio un promedio de 34,5 millas por galón para los vehículos del año de modelo 2031. La medida fue bien recibida por los fabricantes estadounidenses.

El representante comercial de los EE. UU. Jamieson Greer dijo esta semana que el presidente Trump podría retirarse del Tratado entre México, los Estados Unidos y Canadá si los EE. UU. no logran un “buen acuerdo”. El período de revisión del T-MEC comienza el 1 de julio de 2026. 

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: PIB definitivo del tercer trimestre de Japón y expectativas de inflación de la Reserva Federal de Nueva York en los EE. UU.

Martes: reunión del Banco de la Reserva de Australia y datos de la Encuesta sobre creación de empleo y rotación laboral (Job Openings and Labor Turnover Survey, JOLTS) de los EE. UU.

Miércoles: reunión del CFMA de los EE. UU. y reunión del Banco de Canadá

Jueves: balanza comercial de los EE. UU.

Viernes: producción industrial de Japón y producción industrial del Reino Unido