Los mercados alcanzan máximos históricos a medida que se desvanecen los riesgos geopolíticos

Correspondiente a la semana que finalizó el 17 de abril de 2026

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo cotizaron en territorio récord ante la continua reducción de las tensiones en Oriente Medio, señales de que la economía estadounidense ha superado lo peor del conflicto y un renovado enfoque en el desarrollo de infraestructura de IA. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. se redujo en 10 puntos básicos al 4,23 % desde la semana pasada, a medida que comienzan a tomarse en consideración nuevamente posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal. La reapertura del estrecho de Ormuz hizo caer el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate en cerca de $16,50, a $82,50. La volatilidad, medida por los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del Chicago Board Options Exchange (CBOE), tuvo poca variación desde el viernes pasado y se mantuvo en 20.

CRISIS DE IRÁN

Se mantiene el cese de hostilidades, habrá más conversaciones y se reabre el estrecho

Aunque las conversaciones en Islamabad el pasado fin de semana entre los EE. UU. e Irán no desembocaron en un acuerdo, esta semana se han intercambiado mensajes por canales alternativos a través de intermediarios y este fin de semana podrían tener lugar más conversaciones. Después de que las conversaciones de la semana pasada no lograran producir un acuerdo, los EE. UU. anunciaron un bloqueo naval de los barcos que se desplazan hacia y desde puertos iraníes, que entró en vigor el martes por la mañana, hora de Washington, lo cual priva al gobierno iraní de ingresos petroleros que necesita con urgencia. El presidente estadounidense, Donald Trump, expresó su optimismo el jueves por la tarde acerca de que ambas partes logren llegar a un acuerdo sobre el programa nuclear iraní y la reapertura del estrecho de Ormuz. Trump declaró a Fox Business a principios de esta semana que la guerra está “cerca de terminar”. Trump sugirió el jueves que Irán había aceptado renunciar a su uranio enriquecido y no desarrollar un arma nuclear. Teherán no ha respondido a estas afirmaciones.

El viernes por la mañana, el ministro de Relaciones Exteriores iraní, Abbas Araghchi, anunció que, debido al cese de hostilidades en Líbano, el paso por el estrecho de Ormuz está ahora “completamente abierto” para todos los buques comerciales durante el cese de hostilidades. El presidente Trump dio la bienvenida a la reapertura, pero afirmó que el bloqueo naval estadounidense contra Irán permanecerá vigente hasta que “nuestra transacción” con Irán esté completada al 100 %, un proceso que espera que avance rápidamente, dado que la mayoría de los puntos ya han sido negociados. Trump añadió más adelante que los EE. UU. están trabajando con Irán para despejar cualquier mina colocada en el estrecho.

También se transmitió la información, antes de la apertura de los mercados el viernes, sobre un posible acuerdo de efectivo por uranio en el que los EE. UU. le pagarían a Irán $20 000 millones por su reserva de uranio enriquecido, una idea que el presidente Trump negó a través de las redes sociales más tarde ese mismo día.

Según se informa, China sigue presionando a Irán para que reabra el estrecho, cumpla el cese de hostilidades y continúe con las conversaciones de paz, mientras que los EE. UU. han amenazado con imponer aranceles del 50 % a las importaciones desde China ante informes de que China estaría enviando armas a Irán. El miércoles, Trump afirmó que el presidente chino Xi Jinping le había asegurado que China ha aceptado no armar a Irán.

El Tesoro de los EE. UU. anunció esta semana que la suspensión temporal de las sanciones al petróleo iraní y ruso podría expirar en los próximos días.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

La audiencia de confirmación de Warsh está programada para el martes

El Comité Bancario del Senado de los EE. UU. celebrará una audiencia de confirmación para Kevin Warsh el martes, aunque los 11 demócratas del comité han pedido al presidente del comité, Tim Scott, que retrase la audiencia hasta que la administración de Trump cierre las investigaciones sobre el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, y la gobernadora Lisa Cook. Además, el senador republicano Thom Tillis, cuyo voto es necesario para avanzar en la nominación, ha expresado repetidamente que no votará a favor hasta que se abandone el asunto de Powell. El miércoles, el líder de la mayoría en el Senado, John Thune, afirmó: “Creo que obra en el interés de todos cerrar la investigación”. Sin embargo, el presidente Trump hasta ahora se ha mostrado inflexible, asegurando que no está dispuesto a abandonar la investigación penal y amenazando con despedir a Powell si no abandona el banco central cuando venza su mandato como presidente el 15 de mayo.

Los datos de alta frecuencia se mantienen a pesar del conflicto

Normalmente no atribuimos demasiado peso a encuestas regionales de la Reserva Federal como el índice manufacturero Empire State o la variante de la Reserva Federal de Filadelfia. Sin embargo, vale la pena seguirlas atentamente a la luz del conflicto en Oriente Medio. Lógicamente, si el conflicto llegara a socavar seriamente la confianza empresarial, probablemente se notaría primero en los datos “blandos”, tales como estas encuestas. Esta semana, las lecturas de abril del índice manufacturero Empire State aumentaron al 11 % desde el -0,2 % de marzo, mientras que la encuesta de la Reserva Federal de Filadelfia aumentó a 26,7 desde 18,1. En los últimos años, estos datos han tendido a ser volátiles y escasamente predictivos del futuro de la economía estadounidense, pero cabe destacar que lecturas como estas, junto con las solicitudes semanales de beneficios de desempleo bajas y estables y los sólidos datos de gasto del consumidor (según los emisores de tarjetas de crédito), sugieren que la economía estadounidense está resistiendo bastante bien el aumento de los precios de la energía hasta ahora.

Recuperación históricamente rápida

El S&P 500 está en camino a cerrar muy por encima de los 7000 puntos esta semana. El mercado alcanzó nuevos máximos históricos en apenas 11 días de operaciones, la recuperación más rápida en 75 años tras una corrección del 8 % o más. A lo largo del periodo de 75 años, ese tipo de recuperación ha tardado un promedio de 197 días de operaciones. Luego de alcanzar nuevos máximos históricos tras una caída del 8 % o más, el mercado históricamente ha aumentado el 72 % de las veces en los seis meses siguientes.

NOTICIAS BREVES

Los precios al productor en los EE. UU. aumentaron menos de lo esperado en marzo, con una suba del 0,5 % respecto al mes anterior, por debajo del 1,1 % esperado. En términos interanuales, el IPP aumentó un 4 %, por debajo de las expectativas de un aumento del 4,4 %. La tasa subyacente aumentó un 0,2 % respecto al mes anterior y un 3,8 % interanual, ambos valores inferiores a lo esperado.

Alemania reducirá su impuesto sobre la gasolina en 17 centavos por litro durante los próximos dos meses para mitigar el impacto del aumento de los costos del combustible, y según se informa, el gobierno francés también está trabajando en un plan para limitar los precios del combustible. También se anunció esta semana que Canadá suspenderá su impuesto sobre el combustible hasta finales del verano.

Los analistas de Goldman Sachs esperan que el índice de precios para gastos de consumo personal subyacente de los EE. UU. termine el año en un 2,5 %, un 0,3 % superior al pronóstico previo a la guerra de Irán.

Las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. cayeron un 3,6 % a una tasa anual de 3,98 millones de unidades en marzo. El precio medio de la vivienda aumentó un 1,4 % a $408 800.

Después de tres victorias en elecciones especiales, el primer ministro canadiense Mark Carney se aseguró una mayoría parlamentaria para el Partido Liberal gobernante.

El presidente Trump ha nominado a la alta ejecutiva de PIMCO Erin Browne como subsecretaria del Tesoro para asuntos internacionales.

En Washington, durante la reunión de primavera de esta semana del Fondo Monetario Internacional, la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, afirmó que, como resultado del conflicto en Oriente Medio, el banco central debe ser “ágil” y actuar basado directamente en los datos. Aunque el BCE no tiene una inclinación hacia una política de ajuste, no dudará en actuar si es necesario, añadió.

Los EE. UU. han aliviado las sanciones a los bancos venezolanos para ayudar a estabilizar la economía del país, facilitar el aumento de los ingresos petroleros e incentivar la inversión estadounidense.

Según se informa, la administración de Trump está preparando un sistema, que se lanzará la próxima semana, para conceder reembolsos a los importadores estadounidenses luego de que la Corte Suprema anulara sus aranceles en virtud de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (International Emergency Economic Powers Act, IEEPA). Esos reembolsos podrían suponer un inesperado impulso fiscal para la economía estadounidense a finales de este año.

El FMI advirtió esta semana que, sin perspectivas de un plan de consolidación de la deuda estadounidense, la prima de seguridad de los bonos del Tesoro estadounidense se está comprimiendo.

La Administración de Información Energética de los EE. UU. informó esta semana que las exportaciones totales de petróleo estadounidense han alcanzado un récord histórico. Las exportaciones totales de petróleo crudo más productos petrolíferos aumentaron a 12,7 millones de barriles diarios la semana pasada.

El Libro Beige de la Reserva Federal informó que la mayoría de los distritos experimentaron un crecimiento de leve a modesto, el aumento de los precios se mantuvo moderado en general y el empleo fue “estable o al alza” en casi todos los distritos. La guerra de Oriente Medio fue citada como una fuente principal de incertidumbre.

La economía china creció más rápidamente en el primer trimestre, liderada por la manufactura, según datos publicados el jueves. El PIB creció a una tasa interanual del 5 % en el primer trimestre, frente al 4,5 % del cuarto trimestre de 2025. Las ventas minoristas aumentaron un 1,7 % interanual, lo cual fue más lento que el pronóstico promedio del 2,4 %. La producción industrial aumentó un 5,7 % respecto al año anterior, mientras que las ventas de viviendas cayeron un 18,5 %. Los datos sugieren que, aunque las exportaciones mantienen su solidez, el consumo nacional sigue siendo inferior al esperado.

NOTICIAS SOBRE GANANCIAS

Con informes de aproximadamente el 10 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) aumentó un 12,9 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. Las ventas combinadas aumentaron un 9,8 % en el mismo periodo.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: IPC de Canadá

Martes: ventas minoristas en los EE. UU.; desempleo en el Reino Unido

Miércoles: balanza comercial de Japón; IPC del Reino Unido

Jueves: índices de gerentes de compras preliminares globales

Viernes: IPC de Japón; ventas minoristas en el Reino Unido; ventas minoristas en Canadá