Aumentano i timori per gli effetti rivoluzionari dell’intelligenza artificiale

Settimana al 6 febbraio 2026

A mezzogiorno di venerdì, i mercati azionari globali appaiono in ribasso nella settimana, così come il rendimento dei Treasury decennali che è sceso dal 4,24% di una settimana fa al 4,20%. Da venerdì scorso il prezzo del greggio WTI è sceso di circa 1 dollaro a 62,75 dollari al barile. La volatilità misurata dai contratti future del CBOE Volatility Index (VIX) è salita da 17,25 a 20.

NOTIZIE MACROECONOMICHE

I timori per gli effetti rivoluzionari dell’intelligenza artificiale gravano sul settore software

I timori che l’intelligenza artificiale cannibalizzi le piattaforme software esistenti questa settimana hanno provocato un’ulteriore flessione dei titoli delle società del settore software. Il calo fa seguito al recente lancio di nuovi strumenti di produttività basati sull’intelligenza artificiale da parte di Anthropic. Ciò ha alimentato la preoccupazione che i prodotti offerti dalle società di servizi legali e dati diventino presto obsoleti. Dai risultati pubblicati da alcune delle principali megacap tecnologiche emergono inoltre spese in conto capitale per circa 650 miliardi di dollari nel 2026, alimentando i timori che gli investimenti siano eccessivi. La preoccupazione ha contagiato anche il settore tecnologico in generale, oltre alle società private equity e di debito privato con una forte esposizione nel settore, facendo salire la domanda di titoli value. L’indice Russell 1000® Value mercoledì ha toccato un massimo record.

Accordo commerciale tra India e Stati Uniti

Stati Uniti e India hanno raggiunto un accordo commerciale. Sebbene manchino ancora i dettagli, gli Stati Uniti dovrebbero ridurre i dazi sulle importazioni dall’India dal 50% al 18%. L’India era soggetta a dazi reciproci del 25% oltre a dazi del 25% poiché acquista petrolio dalla Russia. In un post sui social media, il Presidente Trump ha dichiarato che l’India ha accettato di acquistare merci dagli Stati Uniti per 500 miliardi di dollari e petrolio dagli Stati Uniti e dal Venezuela, nonché di eliminare i dazi sulle importazioni dagli Stati Uniti. L’India ha poi chiarito che gli impegni presi coprono un periodo di cinque anni e comprendono i progetti esistenti oltre agli investimenti nell’energia e nei data centre.

Rinviata la pubblicazione dei dati negli Stati Uniti

A seguito di una breve sospensione dei servizi federali questa settimana, il Bureau of Labour Statistics ha rinviato la pubblicazione del rapporto sull’occupazione di gennaio prevista per venerdì 6 febbraio a mercoledì 11 febbraio. Inoltre, l’indice dei prezzi al consumo sarà pubblicato venerdì 13 febbraio. La Camera dei Rappresentanti degli Stati Uniti martedì ha approvato una legge sul finanziamento di cinque dei sei dipartimenti che non avevano ancora ricevuto i fondi per l’esercizio e una continuing resolution per finanziare temporaneamente il Dipartimento della sicurezza nazionale fino al 13 febbraio, mentre proseguono i negoziati sull’applicazione della legge sull’immigrazione.

Giappone: probabile un nuovo mandato per il Primo Ministro

In vista delle elezioni parlamentari in Giappone previste per il fine settimana, i sondaggi indicano che la coalizione tra il Partito liberal democratico e il Partito dell’innovazione dovrebbe vincere con il 65% circa dei seggi alla camera bassa. La coalizione dovrebbe ottenere 310 seggi su 465 per avere la super maggioranza che consentirebbe di scavalcare la camera alta. Durante la campagna elettorale il Primo Ministro Sanae Takaichi si è impegnata ad attuare una politica fiscale proattiva, accompagnata dal rigore fiscale necessario per contenere la volatilità del mercato. Il Presidente Trump giovedì ha annunciato che il PM Takaichi si recherà alla Casa Bianca il 19 marzo.

IN BREVE

Gli indici PMI globali hanno generalmente guadagnato terreno a gennaio, trainati dalla ripresa dell’indice manifatturiero USA. 

L’apparente debolezza del mercato del lavoro ha contribuito al calo dei rendimenti verso la fine della settimana: secondo la società di outplacement dirigenziale Challenger, Gray & Christmas i licenziamenti sono più che raddoppiati a gennaio, le richieste settimanali di disoccupazione sono aumentate (sebbene l’incremento dipenda probabilmente dal clima), e il numero di nuovi posti di lavoro negli Stati Uniti a dicembre è diminuito. Inoltre, la percentuale dei nuovi posti di lavoro scende dal 4,2% al 3,9%, mentre licenziamenti e dimissioni sono stabili rispettivamente all’1,1% e al 2%.

Il celebre investitore Stanley Druckenmiller che è stato mentore di Kevin Warsh, il candidato del Presidente Trump alla presidenza della Fed, questa settimana ha dichiarato in un’intervista al Financial Times che non è corretto pensare che Warsh sia sempre favorevole a un rialzo dei tassi. Druckenmiller ha aggiunto che Warsh è “aperto” all’approccio di politica monetaria dell’ex presidente della Fed Alan Greenspan che è stato al timone della banca centrale americana negli anni ’90, in una fase prolungata di crescita della produttività. Grazie ai suoi legami con la Silicon Valley e in particolare con la Stanford University, secondo Druckenmiller, Warsh è in grado di comprendere sia le possibilità che i rischi dell’intelligenza artificiale.

Il Presidente cinese Xi Jinping questa settimana ha espresso il desiderio che il renminbi cinese diventi valuta di riserva globale. Affinché ciò accada, la Cina dovrebbe rendere i suoi mercati finanziari più profondi e liberalizzare i rigidi controlli di capitale.

Il prezzo dei metalli preziosi è ridisceso bruscamente questa settimana dopo un rapidissimo rally concluso lo scorso venerdì con la nomina di Kevin Warsh che ha fatto rientrare le preoccupazioni per l’indipendenza della Federal Reserve. L’oro è ridisceso del 9% circa dal livello record, oltre quota 5.400 dollari, mentre l’argento ha perso oltre il 35% rispetto al massimo di 116 dollari. 

Sia la Banca Centrale Europea che la Bank of England (BoE) questa settimana hanno mantenuto i tassi d’interesse invariati, ma la BoE non esclude la ripresa del ciclo di allentamento dopo aver rivisto al ribasso le aspettative inflazionistiche. Il Presidente della Banca Centrale Europea, Christine Lagarde, ha dichiarato che l’inflazione e la politica monetaria della BCE procedono bene, ed è lieta della nomina di Kevin Warsh alla presidenza della Federal Reserve.

L’Australia ha alzato i tassi dello 0,25% per la prima volta dalla fine del 2023 dopo il lieve incremento dell’inflazione. Il tasso ufficiale è attualmente del 3,85%.

Dal verbale dell’incontro della banca centrale giapponese di gennaio emerge la crescente consapevolezza di dover alzare i tassi d’interesse con tempestività, considerato l’effetto della debolezza dello yen sull’inflazione.

I negoziatori di Stati Uniti e Iran si incontreranno oggi nell’Oman per discutere della richiesta da parte degli Stati Uniti di chiudere il programma nucleare iraniano.

Mercoledì il senatore repubblicano Tim Scott della South Carolina, presidente della Commissione bancaria del Senato, ha dichiarato che, per quanto il Presidente della Fed Jerome Powell sia un “incompetente”, non ha commesso alcun reato. All’inizio della settimana il Presidente Trump ha ribadito che il Procuratore di Washington DC dovrebbe continuare a indagare “fino in fondo” su Powell.

Dopo mesi di discussioni, questa settimana il Parlamento francese ha approvato la finanziaria 2026. Il Primo Ministro Sébastien Lecornu ha fatto ricorso a un potere costituzionale speciale che consente al governo di rendere esecutiva la finanziaria senza l’approvazione parlamentare nella misura in cui superi il voto di sfiducia.

Dai dati forniti da Barclays PLC emerge che dal 1930 l’indice S&P 500 ha registrato ingenti perdite dopo la nomina di un nuovo presidente della Federal Reserve. Storicamente, questi “test del mercato” hanno prodotto una perdita media massima del 5% nel primo mese, del 12% a tre mesi e del 16% a sei mesi dall’inizio del mandato di un nuovo presidente della banca centrale americana.

Giovedì il Canada ha revocato la disposizione che stabiliva che tutti i nuovi veicoli venduti nel Paese dovevano essere elettrici entro il 2035.  

I posti di lavoro in Canada sono scesi di 24.800 unità a gennaio, anche se il tasso di disoccupazione è sceso dal 6,8% al 6,5%.

NOTIZIE SUGLI UTILI

Circa il 59% dei costituenti dell’indice S&P 500 ha pubblicato i risultati del trimestre. Secondo FactSet, gli utili per azione (che abbinano i dati già pubblicati e le stime per le imprese che non li hanno ancora resi noti) sono saliti del 12,9% circa rispetto allo stesso trimestre di un anno fa. Le vendite complessive sono salite dell’8,8% rispetto all’anno precedente. Si tratterebbe dunque del quinto trimestre consecutivo di crescita degli utili a doppia cifra.

LA PROSSIMA SETTIMANA

Lunedì: indice della fiducia degli investitori nell’Eurozona.

Martedì: vendite al dettaglio negli Stati Uniti.

Mercoledì: indice dei prezzi al consumo e dei prezzi alla produzione in Cina, rapporto sull’occupazione negli Stati Uniti.

Giovedì: Pil e produzione industriale nel Regno Unito, vendite di abitazioni esistenti negli Stati Uniti.

Venerdì: Pil, bilancia commerciale e occupazione nell’Eurozona, indice dei prezzi al consumo negli Stati Uniti. 

Restare concentrati sull’obiettivo e diversificare
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Fonti: MFS research, Wall Street Journal, Financial Times, Reuters, Bloomberg News, FactSet Research.