Tempo di bilanci: approfondimenti e riflessioni sulla stagione 2 di All Angles

L'ultimo episodio della seconda stagione ha cambiato le carte in tavola: Vish Hindocha, moderatore del podcast, ha preso il posto di ospite e ha condiviso le sue riflessioni sui sei episodi precedenti con il collega George Beesley, Sustainability Strategist.

"Guerre culturali: superare la politicizzazione degli investimenti ESG" con Robert Eccles, Professore ospite presso la Saïd Business School – University of Oxford 

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Gli Stati Uniti sono protagonisti di una dinamica positiva, in quanto i politici stanno lavorando in modo trasversale per promuovere misure in materia di sostenibilità, nonostante l'attenzione rivolta alle guerre culturali. Resta la confusione su cosa sia e cosa non sia la sostenibilità; Vish ritiene che nel settore degli investimenti dovrebbe esserci una maggiore precisione terminologica e che la questione debba essere depoliticizzata, mentre l'enfasi dovrebbe essere posta sul dovere fiduciario di massimizzare i rendimenti a lungo termine per i clienti.

"Optare per un posizionamento lungo: giocare più forte" con Carol Geremia, Presidente e Global Head of Distribution presso MFS 

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I maggiori detentori di asset e gestori patrimoniali del mondo hanno un ruolo sistemico, ma possono generare rendimenti a lungo termine solo se esiste un sistema valido che pone le condizioni per farlo. In qualità di gestore attivo puro, MFS può essere selettiva nei confronti delle società che detiene e decidere di mantenerle nel proprio portafoglio a lungo termine. La conoscenza di una società e delle sue posizioni, talvolta significative, da parte del team d'investimento, pone MFS in una posizione di forza per attuare il cambiamento che probabilmente avverrà in molti settori. "Giocare più forte" significa anche collaborare con colleghi del settore, accademici, ONG e iniziative di sostenibilità.

"Prepararsi in vista di una policrisi: non esiste una soluzione unica adatta a tutti" con Shari Friedman, Managing Director – Climate and Sustainability presso Eurasia Group

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Il capitale naturale sarà uno dei temi più importanti per gli investitori in futuro, potenzialmente in grado di sovrastare il cambiamento climatico in termini di importanza e impatto. Tuttavia, è anche una delle questioni più difficili da affrontare per il settore degli investimenti. A differenza del clima, che ha un'unica misura universalmente accettata, ossia l'anidride carbonica equivalente (CO2e), per il capitale naturale bisogna infatti tenere conto di cinque ambiti (aria, terra, acqua, flora, fauna), ognuno associato ad almeno tre parametri. I regolamenti arriveranno presto, ma questo livello di complessità rende difficile avere un regime normativo di tipo prescrittivo.

"Più torta per tutti: trovare una soluzione vantaggiosa tanto per gli investitori quanto per la società" con Alex Edmans, Professore di Finanza presso la London Business School

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Vish concorda con Alex sul fatto che la sostenibilità dovrebbe avere un ruolo fondamentale nel processo decisionale relativo agli investimenti, anziché essere vista come un fattore distinto. Gli investitori dovrebbero lodare e criticare gli sforzi di sostenibilità delle aziende in maniera equa. Ciò può essere conseguito ad esempio attraverso un approccio basato sulle esclusioni, ma Vish ritiene che integrare la sostenibilità nel processo d'investimento, insieme a una rigorosa attività di engagement, sia un modo più costruttivo per creare valore per l'azienda, gli investitori e la società nel suo complesso.

"L'importanza della governance: valutare la sostenibilità del debito dei mercati emergenti" con Mahesh Jayakumar, Fixed Income Research Analyst presso MFS

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La governance è il fattore di sostenibilità più importante nei paesi emergenti, in quanto istituzioni forti sono il fondamento di una società prospera. È importante verificare le proprie intuizioni esaminando i dati per valutare l'effetto dei diversi fattori di sostenibilità sugli spread creditizi. I rischi climatici sono diversi da un paese all'altro; i rischi maggiori per gli Stati Uniti, il Regno Unito e l'Europa saranno probabilmente quelli legati alla transizione climatica, mentre le economie emergenti e le isole del Pacifico dovranno fare i conti con i rischi fisici legati alle materie prime e all'innalzamento del livello delmare. 

"Una visione DEI autentica: come renderla personalizzata, attuabile e trasparente" con Michelle Thompson-Dolberry, Chief DEI Officer presso MFS

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Le istituzioni finanziarie hanno il dovere, nei confronti delle comunità a cui appartengono, di ampliare le competenze di cui si dotano e il bacino di talenti a cui attingono. Vish ritiene che le soft skill siano difficili da valutare, ma che in futuro saranno sempre più importanti, in quanto le competenze tecniche diventeranno più diffuse con l'avvento dell'intelligenza artificiale, mentre la comunicazione, la capacità di instaurare fiducia, il pensiero innovativo e la creatività saranno le più apprezzate ma meno insegnate.

Né MFS né alcuna delle sue controllate è affiliata a Robert Eccles, Shari Friedman o Alex Edmans.

I giudizi espressi sono quelli degli autori e sono soggetti a modifica in qualsiasi momento. Tali opinioni sono fornite a mero scopo informativo e non devono essere considerate una raccomandazione sulla quale basare l'acquisto di titoli né una sollecitazione o una consulenza d'investimento. Non vi è alcuna garanzia che le previsioni si avverino.

MFS può considerare i fattori ambientali, sociali e di governance ("ESG") nella propria analisi fondamentale degli investimenti, insieme ad altre variabili economiche più tradizionali, laddove ritiene che tali fattori ESG potrebbero influire sensibilmente sul valore economico di un emittente. La misura in cui vengono considerati eventuali fattori ESG e il loro possibile impatto sui rendimenti dipende da una serie di variabili, come la strategia d'investimento, i tipi di asset class, le esposizioni regionali e geografiche e le opinioni e l'analisi di una specifica questione ESG da parte di un professionista degli investimenti. I soli fattori ESG non determinano alcuna decisione d'investimento. MFS può incorporare i fattori ESG nelle proprie attività di engagement quando comunica con gli emittenti, ma queste attività non si traducono necessariamente in un cambiamento delle pratiche ESG di un particolare emittente.