Correspondiente a la semana que finalizó el 22 de marzo de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo tuvieron resultados positivos en la semana en respuesta a los giros moderados de muchos bancos centrales mundiales. El rendimiento de los pagarés de referencia a 10 años del Tesoro de los EE. UU. cedió 9 puntos base y llegó al 4,21 % en la semana, mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate se mantuvo prácticamente estable. La volatilidad, según el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, cayó a 12,9 puntos frente a la lectura de 14,5 registrada el viernes anterior. 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

El Banco de Japón pone fin a su política de tasas de interés negativas

Por primera vez en 17 años, el Banco de Japón elevó las tasas de interés a un rango del 0,0 % al 0,1 %, lo que lo convierte en el último banco central en poner fin a su política de tasas de interés negativas, que ha estado en vigor desde el 2016. Además, el Banco de Japón cesó su control de la curva de rendimiento y la compra de activos de riesgo, destinados a estimular una economía que había sido deflacionaria durante algún tiempo. La medida era esperada, ya que se produjo debido a que la inflación se mantuvo por encima del objetivo durante más de un año, así como a los sólidos datos salariales.

La Reserva Federal confirma tres recortes de tasas en el 2024

La Reserva Federal de los EE. UU. mantuvo estable la tasa de fondos federales de referencia en un rango del 5,25 % al 5,50 % en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de esta semana, pero reiteró que sigue esperando un 0,75 % acumulado en recortes de tasas en el 2024. Esta postura sobre los recortes fue percibida como moderada por el mercado, ya que tanto las estimaciones del PIB como de la inflación subyacente se revisaron al alza para el año. A pesar de los tres recortes de tasas de 25 puntos básicos previstos para este año, las proyecciones a más largo plazo indicaron un ritmo más lento de recortes en el futuro, ya que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, expresó que es probable que el camino de vuelta a una inflación del 2 % sea accidentado. La Reserva Federal no tomó ninguna decisión sobre el balance; sin embargo, comunicó que es probable que pronto desacelere el ritmo de la reducción del balance.

La construcción de nuevas viviendas y las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. tuvieron un alto rendimiento

La construcción de nuevas viviendas y las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. aumentaron a sus niveles más altos desde mayo de 2022 y febrero de 2020, respectivamente, superando las estimaciones. El mercado de reventa, que ha visto los niveles de inventario desplomarse mientras las tasas hipotecarias se han mantenido altas, también registró un aumento del 9,5 % mes a mes en los cierres de contratos, mientras que la construcción residencial aumentó un 10,7 %. La expectativa de una disminución de las tasas hipotecarias, que se han mantenido altas durante algún tiempo, ayudó a impulsar el aumento en los anuncios de venta de viviendas existentes. A pesar de esto, los constructores de viviendas han seguido beneficiándose de la falta general de inventario de viviendas existentes.

Los índices de gerentes de compras de los EE. UU. indican que el crecimiento económico sigue siendo sólido

La lectura inicial del índice compuesto de gerentes de compras de los EE. UU. se situó en 52,2 en febrero. Por lo general, una lectura superior a 50 indica una expansión en el sector privado, mientras que una por debajo de 50 indica una contracción. El sólido desempeño fue impulsado por una mejora continua en los índices de gerentes de compras del sector de la manufactura, que se situaron en 52,5 puntos, por encima de las estimaciones. Los índices de gerentes de compras del sector de servicios se situaron en 51,7 puntos, por debajo de la lectura anterior, pero aún en territorio de expansión. En Europa, Alemania, Francia y el Reino Unido, los índices de gerentes de compras del sector de la manufactura se mantuvieron por debajo de 50, aunque el Reino Unido experimentó una mejora en la actividad empresarial. 

NOTICIAS BREVES

El Banco Nacional Suizo se convirtió en el primer banco central de los mercados desarrollados en iniciar su ciclo de recortes, reduciendo su tasa objetivo en un 0,25 % a 1,5 %.

El Banco de Inglaterra mantuvo estable su tasa de interés de referencia en un 5,25 %; sin embargo, el Comité de Política Monetaria se inclinó hacia una postura más moderada a medida que más miembros del comité retiraron su apoyo a aumentos de tasas adicionales.

Las solicitudes semanales de beneficios de desempleo en los EE. UU. disminuyeron en 2000 unidades con respecto a las lecturas anteriores y se mantuvieron cerca de niveles históricamente bajos. Las solicitudes continuas registraron pocos cambios, lo que indica que el mercado laboral mantiene su fortaleza.

La lectura general y subyacente del IPC de Japón se sitúa en una tasa interanual del 2,8 %. Los participantes del mercado esperan un mayor ajuste de la política monetaria a finales de este año, aunque el rango de niveles de tasas terminales se mantiene bajo y estrecho.

Nueva Zelanda entró inesperadamente en una recesión técnica en el último trimestre de 2023, con un descenso del PIB del 0,1 % tras un descenso del 0,3 % en el tercer trimestre. Las altas tasas de interés han reducido el gasto y la inversión del consumidor, ya que el Royal Bank of New Zealand ha mantenido su tasa de efectivo en un 5,5 % durante casi un año y el mes pasado indicó que no tiene intenciones de bajar las tasas sino hasta el próximo año.

El Royal Bank of Australia mantuvo su tasa de efectivo en un 4,35 % y eliminó cualquier referencia a nuevos aumentos de tasas. El desempleo australiano se redujo al 3,7 %, ya que el mercado laboral y la economía continuaron mostrando resistencia frente a una política monetaria más restrictiva.

Las acciones chinas que cotizan en Hong Kong registraron su mayor caída en casi dos meses, ya que los resultados débiles y la caída del yuan frenaron la confianza de los inversionistas.

El IPC de Canadá se situó en un 2,8 % interanual, menos de lo esperado, lo que aumentó las expectativas de los inversionistas de un recorte de tasas en junio.

Turquía elevó su tasa de interés para acuerdos de recompra a una semana en 500 puntos básicos hasta el 50 % en vísperas de las elecciones locales. El país espera respaldar su moneda, que se ha depreciado masivamente ante una inflación de más del 70 %.