Correspondiente a la semana que finalizó el 16 de febrero de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron modestamente al alza en la semana a pesar de un aumento en las lecturas de inflación de los EE. UU. y una menor previsión de rápidos recortes de tasas por parte de la Reserva Federal de los EE. UU. El rendimiento de los pagarés de referencia a 10 años del Tesoro de los EE. UU. continuó su abrupto ascenso, saltando al 4,31 % desde el 4,16 % registrado una semana atrás. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate acrecentó sus recientes aumentos y llegó a $77,50. La volatilidad, según el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, aumentó a 14,4 puntos desde los 12,9 registrados el viernes anterior. 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

El aumento de la inflación en enero trastoca las apuestas sobre tasas de los EE. UU.

Los inversionistas redujeron sus expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal a corto plazo después de que los precios al consumidor aumentaran más de lo esperado, un 0,3 % intermensual en enero, superando el 0,2 % de diciembre, lo que ralentizó el ritmo de la desinflación. En términos interanuales, la tasa de inflación bajó del 3,4 % al 3,1 %, mientras que la tasa subyacente se mantuvo estable en 3,9 %. Lo más preocupante fue un aumento intermensual del 0,85 % en los servicios básicos excluyendo la vivienda, una métrica seguida de cerca por la Reserva Federal. Algunos observadores han advertido que históricamente ha habido efectos estacionales no reflejados en los datos del IPC de enero y que la composición del índice de precios al consumidor difiere significativamente de la medida de gastos de consumo personal (personal consumption expenditures, PCE) preferida por la Reserva Federal. Sin embargo, el aumento mucho mayor de lo esperado en los precios al productor del viernes, liderado por un aumento en los precios de los servicios, reavivó los temores de que la inflación aún no se haya controlado. Las probabilidades de un recorte de tasas en mayo se redujeron a apenas 29 % el viernes por la mañana desde casi el 70 % a primera hora del martes. 

Las ventas minoristas de los EE. UU. sorprenden a la baja 

Las señales de que el gasto del consumidor inició el 2024 con menos impulso de lo que se pensaba ayudaron a calmar los temores de que la economía estadounidense se encuentre destinada a no aterrizar, y no al aterrizaje suave que esperan los inversionistas. Las ventas minoristas de enero cayeron inesperadamente un 0,8 %; las lecturas de los dos meses anteriores fueron revisadas a la baja. Cabe señalar que las ventas minoristas representan solo alrededor de una cuarta parte del gasto del consumidor, y los servicios el resto. 

Los comentarios de Trump sobre la OTAN irritan a los europeos

El expresidente de los EE. UU., Donald Trump, dijo durante una parada de campaña el fin de semana pasado que alentaría a Rusia a hacer “lo que se le antoje” con los aliados de la OTAN que no cumplan con sus obligaciones de gasto militar. Un asesor de Trump sugirió más tarde la posibilidad de una alianza de dos niveles, en la que solo los miembros que cumplan con el compromiso de gasto anual en defensa del 2 % sean elegibles para las protecciones del artículo 5, según las cuales un ataque a un miembro se considera un ataque a todos. En respuesta, el canciller alemán, Olaf Scholz, afirmó que cuestionar la misión de la OTAN es irresponsable y peligroso.

Barr dice que la Reserva Federal vigila de cerca las exposiciones de los bancos a bienes raíces comerciales

Los reguladores estadounidenses están “muy enfocados” en los riesgos de los préstamos de bienes raíces comerciales, han intensificado las rebajas de las calificaciones de supervisión de los bancos y han aumentado las medidas de cumplimiento ante la caída continuada del sector inmobiliario, según el vicepresidente de supervisión de la Reserva Federal, Michael Barr. El jueves, el banco central emitió directrices para sus pruebas de tensión anuales que enfatizan los riesgos inherentes a los bienes raíces comerciales. 

NOTICIAS BREVES

Antes del Super Bowl del domingo pasado, el presidente de los EE. UU., Joe Biden, pidió a las empresas que pongan fin a la reduflación. 

La caída de los precios de las propiedades de oficinas en Alemania se aceleró en el cuarto trimestre, con un descenso interanual del 13 %, según la asociación bancaria alemana VDP. Durante todo el año, los precios cayeron en más de un 10 %. 

La Asociación de Banqueros Hipotecarios pronostica que casi el 20 % de los préstamos inmobiliarios comerciales de los EE. UU., por un total de $929 000 millones, vencerán este año.

El viceministro de Finanzas de Japón para Asuntos Internacionales, Masato Kanda, afirmó esta semana que la reciente y rápida depreciación del yen es indeseable. Advirtió a los especuladores que las autoridades están de guardia las 24 horas del día, los 365 días del año y siempre están listas para tomar las medidas apropiadas, según sea necesario.

Los mercados de apuestas proyectan que Joe Biden tiene solo un 27 % de posibilidades de ser reelegido presidente de los EE. UU. en noviembre. El expresidente Donald Trump tiene un 44 % de probabilidades, según Real Clear Politics. 

La inflación en el Reino Unido fue inferior a la esperada en enero: cayó un 0,6 % intermensual y se mantuvo estable en un 4 % interanual. La inflación subyacente se mantuvo sin cambios en un 5,1 %. 

Por un 214 votos frente a 213, la Cámara de Representantes de los EE. UU. inició esta semana un juicio político al Secretario de Seguridad Nacional Alejandro Mayorkas por el manejo de la frontera entre los EE. UU. y México por parte de la administración Biden, el primer juicio político contra un secretario del gabinete en casi 150 años. No se espera que Mayorkas sea condenado por el Senado, que está bajo control de los demócratas. 

Tanto el Reino Unido como Japón registraron un segundo trimestre consecutivo de crecimiento económico negativo en el cuarto trimestre de 2023. La economía de Japón se contrajo un 0,4 % el trimestre pasado, mientras que la del Reino Unido cayó un 0,2 %. A pesar de estas recesiones técnicas, los economistas no temen profundos retrocesos económicos en estos países, ya que los mercados laborales siguen siendo sólidos allí. 

La producción industrial de los EE. UU. disminuyó un 0,1 % respecto al mes anterior en enero, mientras que la producción de diciembre fue revisada a la baja a un nivel estable. 

La Comisión Europea prevé un crecimiento más lento pero una inflación más baja en el 2024. El organismo recortó su pronóstico de crecimiento al 0,8 %, por debajo de su pronóstico de otoño, que indicaba una expansión del 1,2 %. La Comisión prevé que la inflación de la región del euro caiga al 2,7 % en el 2024 desde el 5,7 % de 2023, una caída más pronunciada que su pronóstico anterior del 3,2 %. 

La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, advirtió esta semana que no se apresurará a recortar las tasas de interés en medio de crecientes presiones salariales. 

 El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, afirmó esta semana que no hay razón para una moneda digital del banco central en Estados Unidos, ya que el sistema bancario funciona bien. 

El desempleo en Australia subió a un máximo de dos años del 4,1 % en enero. 

La Casa Blanca confirmó esta semana informes de inteligencia “preocupantes” sobre la capacidad antisatélite de Rusia, pero afirmó que no existe una amenaza inmediata para la seguridad nacional. 

Hezbollah declaró el viernes que intensificará su lucha con Israel después de una serie de ataques en represalia. 

NOTICIAS SOBRE RESULTADOS 

Con informes del 79 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el cuarto trimestre de 2023, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios aumentaron un 3,1 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. El crecimiento de las ventas aumentó un 3,9 % en términos interanuales.