Correspondiente a la semana que finalizó el 19 de enero de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron ligeramente a la baja en la semana. El rendimiento de los pagarés de referencia a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó en 16 puntos básicos a 4,17 %, ya que el mercado dejó atrás las agresivas apuestas sobre el recorte de tasas. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate se mantuvo estable en $74,35. La volatilidad, según el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, trepó de 12,5 a 13,8 puntos.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Se reducen las expectativas de recorte de tasas

Tras una serie de sólidos datos económicos y enfáticas declaraciones de varios banqueros centrales, incluido un influyente gobernador de la Reserva Federal de los EE. UU. y el presidente del Banco Central Europeo, los mercados redujeron sus agresivas expectativas de recorte de tasas esta semana. El gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, afirmó el martes que no ve ninguna razón para que la Reserva Federal actúe tan rápido o recorte tan rápido como lo ha hecho en el pasado, y que cuando comiencen los recortes, estos deberán hacerse metódicamente. La presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, expresó que es probable que el BCE espere hasta el verano boreal antes de contemplar recortes de tasas. Junto con un sólido informe de empleo estadounidense, los sólidos datos de ventas minoristas de diciembre en los EE. UU. (las ventas subyacentes aumentaron un 0,8 % en el mes) y los datos iniciales de solicitudes de beneficios de desempleo más bajos desde septiembre de 2022 (187 000) sugieren que el crecimiento económico es demasiado resiliente para permitir que la Reserva Federal comience a relajar la política en marzo, dado el riesgo de una mayor inflación.

La demografía se suma a los problemas de crecimiento de China

China informó esta semana que su población disminuyó en 2,08 millones de personas en el 2023, a 1410 millones. El país informó menos de la mitad de los nacimientos que tuvo en el 2016, cuando derogó su política del hijo único. Los nacimientos se redujeron en más de 500 000, a poco más de 9 millones. Los datos más recientes muestran que la tasa de fertilidad es menos de la mitad de la tasa de reemplazo de 2,1 hijos por mujer a lo largo de su vida. Históricamente, la disminución de la población ha sido un lastre para la demanda económica. En el 2023, el crecimiento económico cumplió el objetivo del gobierno del 5,2 %, pero los datos publicados esta semana muestran que los precios de las viviendas nuevas cayeron un 23 % interanual en diciembre, al continuar la crisis inmobiliaria. Esta semana, el Banco Popular de China desafió las expectativas al no recortar la tasa de su línea de crédito a mediano plazo.

NOTICIAS BREVES

El Congreso de los EE. UU. aprobó el jueves otro proyecto de ley de financiación gubernamental a corto plazo, con lo cual evita un cierre parcial del gobierno hasta al menos principios de marzo, cuando vence el proyecto de ley. Se esperaba que el presidente Joe Biden firmara el proyecto de ley el viernes.

Los líderes de los comités de redacción de leyes fiscales del Congreso de los EE. UU. dieron a conocer un proyecto de ley bipartidista de $78 000 millones que otorgará múltiples exenciones fiscales. El proyecto de ley, que aumenta el crédito fiscal por hijos y acelera el gasto en investigación y desarrollo para las empresas, enfrenta una batalla cuesta arriba en ambas cámaras de la legislatura estrechamente dividida.

Las tasas de interés más bajas ayudaron a mejorar la confianza, aunque esta sigue siendo negativa, según la encuesta de la Asociación Nacional de Constructores de Viviendas. Su índice de confianza subió a 44 puntos en enero desde 37 en diciembre.

Las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. cayeron un 1 % en diciembre.

La economía alemana, la mayor de Europa, se contrajo un 0,3 % en el 2023.

La Reserva Federal registró una pérdida operativa de $114 300 millones en 2023, la mayor de su historia. El aumento de las tasas de interés hizo que el banco central pagara $281 100 millones en intereses a las instituciones financieras, mientras que ganó $163 800 millones en intereses sobre los bonos que posee.

La Casa Blanca volvió a designar a la milicia hutí de Yemen como organización terrorista global, una etiqueta que la administración Biden había revocado al asumir la presidencia en el 2021. Las fuerzas estadounidenses continuaron atacando instalaciones hutíes en Yemen esta semana, después de repetidos ataques hutíes contra el transporte marítimo en el Mar Rojo.

Los precios al consumidor en el Reino Unido se expandieron al ritmo esperado en diciembre, aumentando un 0,4 % mes a mes. Los precios subieron un 4 % con respecto a hace un año, y el aumento desde noviembre fue del 3,8 %.

Las suspensiones de pagos corporativas globales aumentaron en diciembre, según un informe de la agencia de calificación crediticia Moody’s. La tasa global de incumplimiento de pagos corporativo por 12 meses subió al 4,8 % en diciembre, la tasa más alta desde mayo de 2021, cuando la economía mundial aún se estaba recuperando de los efectos de la pandemia.

Para los minoristas estadounidenses, las fiestas de fin de año fueron felices, ya que las ventas aumentaron un 3,8 % con respecto al año anterior, según la Federación Nacional de Minoristas.

El índice Nasdaq 100 cerró el jueves en un máximo histórico de 16 057 puntos.

Bloomberg informó esta semana que, según un plan propuesto por los reguladores bancarios de los EE. UU., los bancos estarían obligados a acceder a fondos de la ventana de descuento de la Reserva Federal al menos una vez al año. Dicha medida reduciría el estigma de pedir prestado de la ventana y garantizaría que las entidades crediticias estén preparadas para cualquier turbulencia financiera. La propuesta surge luego de la crisis bancaria regional de la primavera pasada, que encontró a algunos bancos poco preparados en términos operativos para pedir prestado de la ventana de descuento.

Las ventas minoristas en el Reino Unido cayeron un 3,2 % en diciembre, la peor lectura desde enero de 2021, lo que aumenta las probabilidades de que el país haya caído en una recesión leve a finales de 2023.

Las expectativas de inflación para el próximo año cayeron al 2,9 %, el nivel más bajo desde el 2020, según una encuesta de la Universidad de Michigan.

NOTICIAS SOBRE RESULTADOS

Con informes de poco más del 10 % de las empresas integrantes del Índice S&P 500 para el cuarto trimestre de 2023, el cálculo integrado de beneficios por acción (que combina los datos informados con pronósticos para las empresas que aún no anunciaron sus resultados) muestra que los beneficios cayeron un 1,9 % en comparación con el mismo trimestre del año pasado, según datos de FactSet. El crecimiento de las ventas aumentó un 2,9 % en términos interanuales.