Se recortan las expectativas de reducción de la tasa de interés

Correspondiente a la semana que finalizó el 5 de enero de 2024

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo cayeron durante la semana, ya que los inversionistas redujeron la apuesta a que los bancos centrales de mercados desarrollados comenzarán a recortar las tasas de interés en el primer trimestre. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó a 4,00 % desde un nivel de fin de año del 3,88 % ante la fuerte emisión de deuda estadounidense de grado de inversión, sólidos datos de empleo estadounidense y la previsión de un ritmo más lento de recortes de las tasas de interés. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó $2,20, a $74,80, ante las continuas perturbaciones del tráfico marítimo en el Mar Rojo y el cierre de un yacimiento petrolero libio debido a protestas. La volatilidad, según el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, trepó de 12,50 a finales de 2023 a 13,50 puntos.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Los rendimientos de los EE. UU. aumentan tras las sólidas nóminas de diciembre

Los mercados redujeron las apuestas a que la Reserva Federal de los EE. UU. comenzará a recortar las tasas de interés en marzo, ya que las nóminas no agrícolas de diciembre aumentaron en 216 000 puestos y el desempleo se mantuvo estable en 3,7 %. Los ingresos promedio por hora crecieron un 4,1 % interanual. Antes de los datos, los rendimientos habían aumentado toda la semana debido a la fuerte emisión de deuda corporativa de grado de inversión de los EE. UU., pero el informe de empleo ayudó a que los rendimientos se acercaran brevemente al 4,1 %. Una considerable revisión a la baja de los 71 000 empleos de las nóminas no agrícolas de los dos meses anteriores hizo más llevadero el sólido informe de diciembre. Las probabilidades de un recorte en marzo cayeron al 60 % después de terminar 2023 en el 100 %.

Los datos del sector de servicios blandos animan a los mercados de bonos en alza

El índice de gerentes de compras de los EE. UU. informó una sólida desaceleración en los pedidos en diciembre, arrastrando a la baja el índice de gerentes de compras no fabril del Institute for Supply Management a 50,6 puntos frente a los 52,7 registrados en noviembre. El resultado inesperadamente débil hizo que los rendimientos de los bonos revirtieran sus pérdidas iniciales y volvieran a caer por debajo del 4 % desde cerca del 4,10 % después del optimista informe de empleo.

Las perturbaciones en el Mar Rojo reintroducen problemas en la cadena de suministro

Los repetidos ataques contra el transporte marítimo mundial en el Mar Rojo por parte de milicias hutíes han llevado a los transportistas a desviar en torno a África gran parte de las cargas que normalmente transitarían por el canal de Suez, lo cual ha retrasado y encarecido el transporte de mercancías entre Asia y Europa. Mientras tanto, las tensiones en la región aumentaron aún más cuando Irán trasladó un buque de guerra al Mar Rojo y los Estados Unidos, Gran Bretaña y Australia se comprometieron a exigir que los “actores malignos” rindan cuentas si los ataques continúan. El costo de transportar un contenedor típico de 40 pies por mar se ha duplicado a más de $4000, según Reuters, y los envíos al Mediterráneo ahora cuestan hasta $6000. Un viaje alrededor del Cabo de Buena Esperanza dura entre 7 y 20 días más. Las importaciones estadounidenses también se están viendo afectadas, ya que más del 30 % de la carga que llega a la costa este de los EE. UU. suele viajar a través del canal de Suez. Si persisten, los aumentos en los costos podrían ejercer una presión al alza sobre la inflación.

Las actas del CFMA preparan el terreno para recortes de tasas… a su debido tiempo

Las actas de la reunión de diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto atenuaron las expectativas del mercado de que la Reserva Federal podría recortar las tasas en marzo, pero sentaron las bases para una política más flexible a medida que avance el 2024 siempre y cuando la inflación siga disminuyendo. Las actas muestran que los miembros consideran apropiado que el comité comience a analizar la desaceleración del ritmo de ajuste cuantitativo. Sin embargo, muchos miembros señalaron que una flexibilización de las condiciones financieras más allá de lo apropiado podría dificultar que la Reserva Federal alcance su objetivo de inflación. Las condiciones se flexibilizaron drásticamente en los últimos meses de 2023, pero se han ajustado modestamente en lo que va de 2024 a medida que los valores han disminuido y los rendimientos de los bonos han aumentado.

NOTICIAS BREVES

En medio de una eliminación gradual de los subsidios energéticos para consumidores y empresas, la inflación de la eurozona aumentó un 2,9 % interanual en diciembre, frente al ritmo del 2,4 % de noviembre. Este es el primer aumento en seis meses, aunque el índice subyacente siguió bajando y cayó a 3,4 %.

Un terremoto en el Mar de Japón a principios del día de Año Nuevo causó la muerte de al menos 84 personas y daños graves en partes de la prefectura japonesa de Ishikawa. El yen se debilitó esta semana ante las conjeturas de que el Banco de Japón retrasaría durante meses cualquier medida para normalizar su política de tasas de interés negativas a raíz de la tragedia, manteniendo la actual política ultraflexible para amortiguar los efectos en la economía del país.

Esta semana, la deuda nacional de los EE. UU. superó los $34 billones por primera vez.

En un discurso de Año Nuevo, el presidente de China, Xi Jinping, afirmó que la reunificación de China con Taiwán es inevitable.

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional, Kristalina Georgieva, dijo el martes que la economía estadounidense está “definitivamente” encaminada hacia un aterrizaje suave después de que la Reserva Federal aumentara las tasas sin hacer que la economía entrara en una recesión.

En 2023, según datos recopilados por Bloomberg, los EE. UU. superaron a Qatar y Australia para convertirse en el mayor exportador mundial de gas natural licuado.

El Banco de la Reserva Federal de St. Louis nombró al execonomista de la Reserva Federal de Nueva York y administrador de fondos de cobertura Alberto Musalem como su presidente después de la partida de James Bullard. Musalem es oriundo de Bogotá, Colombia.

Poco más de una semana antes de las elecciones presidenciales de Taiwán, las encuestas finales indican que el vicepresidente Lai Ching-te, del Partido Demócrata Progresista, que apoya la independencia de Taiwán, lleva un promedio de ventaja de cinco puntos porcentuales sobre Hou Yu-ih, del partido Kuomintang, más favorable a Pekín, y del 12 % frente a Ko Wen-je, del Partido Popular de Taiwán. Tsai Ing-wen, del PDP, ha ocupado la presidencia de Taiwán desde el 2016, pero tiene prohibido postularse para un tercer mandato.

Los activos del mercado monetario estadounidense aumentaron a poco menos de $6 billones esta semana, según datos del Investment Company Institute.

En una señal de que el mercado laboral estadounidense se está enfriando, los empleos vacantes en noviembre cayeron a 8,79 millones frente a 8,85 millones en octubre. Ese es el nivel más bajo de vacantes sin cubrir en más de dos años. Sin embargo, los datos de solicitudes semanales de beneficios de desempleo muestran que los despidos siguen siendo escasos, tras haber caído a 202 000 en la última semana de 2023.

La tasa de desempleo de Canadá se mantuvo estable en el 5,8 % en diciembre, con el empleo neto sin cambios.