Los mercados se centran en la infraestructura energética de Oriente Medio

Correspondiente a la semana que finalizó el 20 de marzo de 2026

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron a la baja en la semana a medida que el shock energético de la guerra en Oriente Medio continúa repercutiendo en los mercados. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó en 8 puntos básicos al 4,32 % frente a la lectura registrada en la semana previa, el mayor nivel desde agosto. El precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó en $3,50 a $97, pero llegó a cotizar cerca de $101,50 a principios de la semana. La volatilidad, medida según los contratos de futuros en el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, se mantuvo sin cambios con una lectura de 23,8 puntos.

CRISIS DE IRÁN

Las hostilidades se intensifican tras ataques a infraestructura

Los ataques iraníes a infraestructura energética regional se intensificaron esta semana después de que Israel atacara una instalación de gas natural de Irán en un esfuerzo por debilitar al gobierno del país al empeorar las condiciones de vida. Irán respondió atacando instalaciones en todo Oriente Medio, incluida la planta de gas natural licuado Ras Laffran en Catar, que es la más grande del mundo y representa alrededor del 17 % de las exportaciones de GNL de Catar. Las autoridades cataríes estiman que podría llevar de tres a cinco años reparar los daños. El presidente estadounidense, Donald Trump, pidió una pausa en los ataques a infraestructura energética y amenazó con destruir el yacimiento de gas South Pars de Irán si los ataques iraníes no se detienen.

Una fuerza expedicionaria de Marines estadounidenses se dirige a Oriente Medio, y ha habido muchas conjeturas acerca de que los EE. UU. podrían reabrir el estrecho de Ormuz por la fuerza. Mientras aviones estadounidenses han estado trabajando para hundir la flota de pequeñas embarcaciones de ataque iraníes y destruir lanzamisiles cerca del estrecho, el presidente Trump restó importancia a los informes de que está considerando desplegar tropas en tierra en Irán. El jueves por la noche, el primer ministro israelí Benjamín Netanyahu expresó que la guerra terminará “mucho más rápido de lo que la gente cree” y que Israel ayudará a los EE. UU. a abrir el estrecho de Ormuz. Los precios del petróleo siguen siendo volátiles, aunque han caído desde niveles máximos de aproximadamente $119 (Brent). Los precios del oro y la plata cayeron esta semana después de que los operadores cambiaran las expectativas de recortes de tasas a aumentos.

Las exportaciones de petróleo de Oriente Medio no se han cortado por completo

Aunque la producción de petróleo en Oriente Medio se ha visto gravemente afectada, algunos barriles siguen llegando a los mercados globales. Según se informa, las cargas de petroleros iraníes en la isla de Kharg promedian entre 1,1 y 1,5 millones de barriles por día, lo cual se ajusta a su promedio previo a la guerra. La mayoría de esos envíos se dirigen hacia China, aunque los EE. UU. están considerando levantar sanciones al petróleo iraní para que esos barriles puedan ser redirigidos hacia otros lugares, lo que podría reducir la escasez. Se informa que Arabia Saudita está canalizando aproximadamente la mitad de su producción diaria habitual al Mar Rojo a través de un oleoducto, evitando el Golfo Pérsico, y se dice que Irak envía alrededor de un cuarto de millón de barriles diarios por oleoducto a Turquía. Mientras tanto, según se informa, los EE. UU. han descartado una prohibición de exportación de petróleo crudo para evitar agravar el trastorno del suministro global. La administración también ha descartado la posibilidad de intervenir en el mercado de futuros del petróleo.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Se retrasa la cumbre entre los EE. UU. y China

El presidente Trump solicitó que la cumbre del 31 de marzo con China en Pekín se posponga “aproximadamente un mes” para poder permanecer en Washington y coordinar los esfuerzos militares. En preparación para la ahora retrasada cumbre, negociadores de los EE. UU. y China se reunieron esta semana en París. El viceministro de Comercio chino, Li Chenggang, afirmó que tanto los EE. UU. como China han acordado mantener niveles arancelarios estables y han analizado la creación de un acuerdo marco para promover el comercio.

RESUMEN DE NOTICIAS DE LOS BANCOS CENTRALES

La Reserva Federal dejó las tasas de interés sin cambios el miércoles y mantuvo su proyección de un recorte en el 2026 y otro en el 2027; su presidente, Jerome Powell, enfatizó que es demasiado pronto para evaluar el impacto de la guerra en Oriente Medio en la economía y que los recortes de tasas dependerán de si la inflación vuelve a enfriarse. Powell añadió que continuará como presidente pro tempore si su sucesor no es confirmado antes de que termine su mandato en mayo, y que seguirá en el consejo como gobernador si los procedimientos legales contra la Reserva Federal no se resuelven. Sin embargo, no ha decidido si permanecerá en la junta una vez resuelto el caso.

El Banco Central Europeo mantuvo su tasa de interés de referencia sin cambios en 2 % el jueves, pero advirtió que la guerra en Oriente Medio ha vuelto el panorama económico significativamente más incierto, citando mayores riesgos de inflación derivados de los altos precios de la energía y menores perspectivas de crecimiento. Varias horas después de la reunión del jueves, Bloomberg informó que los responsables de las políticas analizaron un posible aumento de tasas en abril, aunque junio se considera un resultado más probable si se detectan signos de efectos inflacionarios de segunda ronda.

El Banco de Canadá mantuvo su tasa de interés clave sin cambios en 2,25 % el miércoles y advirtió que la guerra impulsará la inflación global mediante el aumento de los precios de la energía, pero añadió que “ignorará” el impacto inmediato de la inflación mientras se centra en los riesgos a la baja para el crecimiento.

El Banco de Inglaterra mantuvo su tasa de interés clave sin cambios en 3,75 % el jueves en una votación unánime de 9-0 y advirtió que “está listo para actuar” ante cualquier repunte de la inflación provocado por la guerra o por el aumento de los precios de la energía.

El Banco de Japón mantuvo su tasa de interés a corto plazo sin cambios en 0,75 % el jueves y señaló un aumento de los riesgos inflacionarios derivados del petróleo debido al conflicto en Oriente Medio. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, indicó que el banco central se abstuvo de aumentar las tasas debido al aumento de los riesgos.

El Banco de la Reserva de Australia elevó su tasa de interés en 25 puntos básicos al 4,10 % el 17 de marzo, lo cual marca el segundo aumento mensual consecutivo, impulsado por las persistentes presiones inflacionarias internas y la fuerte suba de los precios del combustible.

NOTICIAS BREVES

El patrimonio neto de los hogares estadounidenses aumentó en $2,17 billones en el cuarto trimestre de 2025 a $184,1 billones.

Las ventas minoristas en China aumentaron un 2,8 % interanual en febrero, mientras que la producción industrial aumentó un 6,3 %. Ambos indicadores superaron los pronósticos. La tasa de desempleo del país aumentó al 5,3 % desde el 5,1 %.

La Comisión de Bolsa y Valores de los EE. UU. preparó una propuesta para eliminar los requisitos de informes trimestrales para las empresas que cotizan en bolsa.

Los analistas de Morgan Stanley estiman que las tasas de incumplimiento de los fondos de crédito privado alcanzarán un 8 % a medida que la disrupción de la IA afecte los ingresos de las empresas de software. Sin embargo, argumentan que, aunque los riesgos más amplios en el crédito privado son significativos, no son sistémicos y es poco probable que se propaguen al mercado en general.

La encuesta sobre expectativas del ZEW cayó a -8,5 en marzo desde 39,4 en febrero, ya que las empresas europeas afrontan las consecuencias del conflicto iraní y el aumento de los precios de la energía.

La ministra de Finanzas de Japón, Satsuki Katayama, advirtió esta semana que los recientes movimientos de divisas no están en línea con los fundamentos y que Japón está dispuesto a responder en cualquier momento. El yen se debilitó hacia 160 por dólar a principios de esta semana ante el aumento en los precios de la energía. Japón importa casi todo su petróleo crudo, gas natural y carbón.

El comité de comercio del Parlamento Europeo votó abrumadoramente, 29 a 2, para hacer avanzar el acuerdo comercial entre la UE y los EE. UU. a una votación del parlamento en pleno la próxima semana.

El presidente Trump firmó una exención de 60 días a la Ley Jones, que exige que solo los barcos de propiedad y operación estadounidense puedan trasladar carga entre puertos del país. Esta medida facilitará el transporte de petróleo, gas y fertilizantes, lo cual aliviará algunos cuellos de botella en el suministro.

Las ventas de viviendas nuevas en los EE. UU. cayeron un 17,6 % en enero debido al clima invernal excepcionalmente inclemente en gran parte del país.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: confianza del consumidor en la región del euro

Martes: índices de gerentes de compras preliminares globales; costos laborales unitarios y productividad de los EE. UU.

Miércoles: IPC del Reino Unido

Jueves: solicitudes semanales de beneficios de desempleo de los EE. UU.

Viernes: ventas minoristas en el Reino Unido