Aunque inestables, los mercados reciben positivamente el cese de hostilidades

Correspondiente a la semana que finalizó el 10 de abril de 2026

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron sustancialmente al alza en la semana previa a las conversaciones entre los EE. UU. e Irán este fin de semana en Islamabad, que buscan poner fin al conflicto. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. bajó al 4,31 % hoy desde el 4,33 % alcanzado antes del fin de semana de Pascua, mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate cayó $13,50 y se ubicó en $98,50. La volatilidad, según los contratos de futuros en el índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, descendió de 25,2 a 20.

CRISIS DE IRÁN

A pocas horas de concretarse la amenaza de un ataque estadounidense contra la infraestructura nacional de Irán, los EE. UU. e Irán lograron un cese de hostilidades tentativo de dos semanas antes de las conversaciones previstas para el sábado 11 de abril en Islamabad, Pakistán. Entre los términos del cese de hostilidades está la reapertura del estrecho de Ormuz, pero hasta ahora solo se ha permitido que un pequeño número de barcos salga del Golfo Pérsico por el estrecho paso, y según se informa, Irán cobra peajes. Se informa que China y Pakistán fueron fundamentales para llevar a Irán a la mesa de negociaciones. Aunque no ha habido un cese de hostilidades total, el Wall Street Journal informa que han pasado más de 48 horas desde la última descarga de misiles y drones lanzada desde Irán. Ante una disputa respecto de si Líbano está cubierto por los términos del cese de hostilidades, el presidente estadounidense Donald Trump está presionando al primer ministro Benjamin Netanyahu para que detenga los ataques de Israel contra combatientes de Hezbolá en ese país. Líbano e Israel tienen previsto mantener conversaciones la próxima semana en Washington sobre el posible desarme de Hezbolá.

El miércoles, el presidente Trump amenazó con aumentar los aranceles al 50 % para cualquier país que exporte armas a Irán.

El conflicto en Oriente Medio ha agudizado las divisiones dentro de la OTAN: España y Francia, por ejemplo, se han negado a permitir que los EE. UU. utilicen sus bases y espacio aéreo en esos países para apoyar operaciones en Oriente Medio. Se dice que la Casa Blanca está considerando trasladar tropas estadounidenses desde países considerados “poco cooperadores” a otros que brindan mayor apoyo. El secretario general de la OTAN, Mark Rutte, tras reunirse con Trump, afirmó que los aliados han sido “un poco lentos” en responder a las demandas de apoyo de Trump, pero ahora están haciendo casi todo lo que piden los EE. UU. respecto a Irán. Rutte dijo que Trump quiere un compromiso de los aliados para ayudar a vigilar el estrecho de Ormuz en cuestión de días.

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

El IPC estadounidense aumentó menos de lo temido en marzo

Ante un repunte en los precios de la gasolina en marzo, los precios al consumidor aumentaron un 0,9 % intermensual, aunque el precio subyacente aumentó menos de lo esperado, apenas un 0,2 %. El aumento mensual fue el mayor desde junio de 2022. En términos interanuales, el IPC aumentó un 3,3 %, frente al 2,4 % de febrero, mientras que el subyacente aumentó un 2,6 %. Los economistas esperaban un aumento del 3,4 % en la tasa de inflación general.

Williams, de la Reserva Federal, ve un impacto modesto de la guerra sobre la inflación

El presidente de la Reserva Federal de Nueva York, John Williams, expresó esta semana que espera que la economía crezca entre un 2,0 % y un 2,5 % este año; también cree que los costos energéticos más altos probablemente añadirán aproximadamente una “décima o dos” de punto porcentual a la tasa de inflación subyacente, pero que esta debería bajar más adelante este año. La política monetaria, añadió, está “exactamente donde debe estar”.

Se aplaza la audiencia de confirmación de Warsh

El Comité Bancario del Senado de los EE. UU. ha pospuesto una audiencia de confirmación, originalmente programada para el 16 de abril, sobre la nominación de Kevin Warsh para convertirse en presidente de la Reserva Federal debido a un retraso en la documentación. Es poco probable que la nominación de Warsh avance mientras siga en curso la investigación penal del Departamento de Justicia de los EE. UU. referida a los sobrecostos en las renovaciones de la sede de la Reserva Federal. El senador Thom Tillis (R, NC) ha dicho que bloqueará la confirmación de Warsh hasta que se abandone la investigación. El mandato del actual presidente Jerome Powell vence el 15 de mayo, pero Powell ha indicado que permanecerá hasta que se confirme su sucesor.

Greer promueve junta de comercio entre los EE. UU. y China

El martes, el representante comercial estadounidense Jamieson Greer promovió la creación de una junta de comercio entre los EE. UU. y China. “Estamos viendo ese tipo de mecanismo en el que podamos trabajar con los chinos para determinar cuáles son los bienes no sensibles que deberíamos intercambiar, controlarlos, averiguar cómo deberían ser esos flujos”, declaró Greer. Tal mecanismo permitiría a ambas partes concentrarse en lo que Greer llamó “cuestiones más delicadas”. Greer añadió que el déficit comercial de bienes de los EE. UU. con China cayó un 30 % el año pasado, a $130 000 millones.

NOTICIAS BREVES

Los índices de gerentes de compras (purchasing managers’ indices, PMI) globales cayeron en marzo a medida que los precios del petróleo se dispararon debido al conflicto en Oriente Medio. En los EE. UU., la medida de precios pagados en la manufactura aumentó a 70,7 desde 63,0 el mes anterior, el nivel más alto desde octubre de 2022.

La economía estadounidense creció a un ritmo anual del 0,5 % en el último trimestre de 2025, una revisión a la baja respecto a una lectura anterior del 0,7 %. La medida de inflación preferida por la Reserva Federal, el índice de precios de gastos de consumo personal subyacente, cayó al 3 % interanual en febrero desde el 3,1 % de enero, pero sigue estando por encima del objetivo del 2 % del banco central. Los pedidos de bienes duraderos en los EE. UU. cayeron un 1,4 % en febrero, mientras que los pedidos básicos (no de defensa excluyendo aeronaves) aumentaron un 0,8 %.

Resumiendo los datos publicados durante el fin de semana de Pascua, las nóminas no agrícolas en los EE. UU. en marzo aumentaron más de lo esperado, en 178 000, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,3 % desde el 4,4 %.

El presidente Trump ha solicitado al Congreso $441 000 millones adicionales para gastos en defensa en su solicitud presupuestaria para el año fiscal 2027.

Según las actas de la reunión del CFMA en marzo, casi todos los participantes coincidieron en que el tipo de política actual mantiene al comité “bien posicionado” para afrontar futuras decisiones políticas a medida que evoluciona la economía. Las actas mostraron que la mayoría de los participantes vieron un aumento de los riesgos al alza para la inflación y de riesgos a la baja para el empleo derivados del conflicto en Oriente Medio. La mayoría afirmó que un mayor debilitamiento en las condiciones del mercado laboral “podría justificar recortes de tasas adicionales”, mientras que muchos participantes afirmaron que una inflación elevada “podría requerir aumentos de tasas”.

FactSet Research informó esta semana que el número de empresas del S&P 500 que emiten una orientación positiva sobre el crecimiento de las ganancias por acción aumentó hasta su nivel más alto en cinco años.

Según Wolfe Research, los reembolsos fiscales en los EE. UU. han aumentado un 14 % respecto al año pasado, lo que ayuda a amortiguar el impacto del aumento de los precios de la energía.

Los analistas de Strategas calculan que la tasa arancelaria efectiva actual en los EE. UU. es de alrededor del 8,4 %, frente al 11 % de octubre. En términos anuales, los EE. UU. están recaudando unos $100 000 millones menos en ingresos arancelarios que hace seis meses. Esto podría ser un viento a favor para los consumidores, ya que posiblemente los haría más resilientes ante las subas de precios de la gasolina.

Reuters informó esta semana que la agencia de calificación Moody's ha rebajado su perspectiva sobre las empresas de desarrollo de negocio a negativas, ya que los fondos de préstamos privados enfrentan un aumento en solicitudes de reembolso, mayor apalancamiento y menor acceso a los mercados financieros.

El Financial Times informa que las exportaciones estadounidenses de petróleo crudo alcanzarán un máximo histórico en abril, dado que los países asiáticos buscan reemplazar el petróleo de Oriente Medio perdido debido a la guerra con Irán. El grupo de investigación petrolera Kpler estima que las exportaciones aumentarán casi un tercio este mes a 5,2 millones de barriles diarios, frente a los 3,9 millones diarios de marzo.

Según se informa, el Reino Unido expuso una operación secreta de submarinos rusos para trastornar la infraestructura submarina británica, como oleoductos y cables de telecomunicaciones. Aunque actualmente no hay pruebas de daños en la infraestructura británica, el secretario de Defensa británico, John Healey, advirtió a Rusia sobre “graves consecuencias” si las hay en el futuro.

Los precios al productor en China aumentaron por primera vez en tres años en marzo con un aumento de un 0,5 % interanual. Los precios al consumidor aumentaron un 1 %.

La tasa de desempleo de Canadá se mantuvo estable en marzo en un 6,7 %. La economía añadió poco más de 14 000 empleos el mes pasado tras perder casi 84 000 en febrero.

Una lectura preliminar del índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan cayó a un mínimo histórico de 47,6 en abril.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: ventas de viviendas existentes en los EE. UU.

Martes: IPP de los EE. UU.; producción industrial de Japón

Miércoles: Libro Beige de la Reserva Federal de los EE. UU.; producción industrial en la región del euro

Jueves: producción industrial de los EE. UU.; IPC de la región del euro; producción industrial del Reino Unido; PIB, ventas minoristas y producción industrial de China

Viernes: balanza comercial de la región del euro