El cese de hostilidades entre los EE. UU. e Irán está en riesgo

Correspondiente a la semana que finalizó el 10 de julio de 2026

Según lo registrado hasta el mediodía del viernes, los mercados de valores del mundo operaron al alza esta semana, liderados por un repunte en las acciones de energía y semiconductores. El rendimiento de los pagarés a 10 años del Tesoro de los EE. UU. aumentó al 4,54 % frente al 4,47 % registrado el jueves previo, mientras que el precio del barril de petróleo crudo West Texas Intermediate aumentó en $4,50 a $72,00, a medida que se reanudaron las tensiones entre los EE. UU. e Irán por el control del estrecho de Ormuz. La volatilidad, medida según los contratos de futuros del índice de volatilidad (Volatility Index, VIX) del CBOE, disminuyó ligeramente a 17,4 puntos frente a la lectura de 17,9 registrada hace una semana. 

NOTICIAS MACROECONÓMICAS

Trump declara el fin del cese de hostilidades en Irán

El frágil cese de hostilidades entre los EE. UU. e Irán fracasó esta semana después de que el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán atacara y dañara significativamente varios barcos en el estrecho de Ormuz, lo que llevó al Centro Conjunto de Información Marítima a elevar el nivel de amenaza marítima a “severo”. El presidente estadounidense Donald Trump declaró terminado el cese de hostilidades y calificó las nuevas conversaciones como “una pérdida de tiempo”. El ejército estadounidense realizó entonces dos rondas de ataques a lo largo de la costa iraní cerca del estrecho, incluida la isla de Kharg, y destruyó un puente que, según afirma, Irán utiliza para trasladar armamento. Irán respondió lanzando drones y misiles balísticos contra Baréin y Kuwait, que albergan bases militares estadounidenses. El presidente Trump indicó que aún preferiría un acuerdo, pero también sugirió que los EE. UU. podrían “terminar el trabajo”. Luego planteó la posibilidad de volver a imponer un bloqueo naval. En una medida relacionada, el Departamento del Tesoro de los EE. UU. ha revocado la exención de Irán para vender petróleo crudo y productos petrolíferos en los mercados internacionales. El presidente Trump afirmó el viernes por la mañana que, aunque el cese de hostilidades haya terminado, las conversaciones con Irán continuarán.

Las actas de la Reserva Federal arrojan poca luz nueva

La publicación del miércoles de las actas de la reunión del CFMA de junio era muy esperada por los inversionistas, pero al igual que en el comunicado del CFMA del mes pasado, el informe fue breve y sencillo, y reflejó el tono de la rueda de prensa inaugural del presidente Kevin Warsh. Las actas reflejan una mayor preocupación por la inflación y confirman que el Comité considera que la decisión de mantener las tasas estables o aumentarlas más adelante este año es sumamente incierta y dependerá de los datos de inflación entrantes. Dado que los precios del petróleo están alcanzando una posición más fortalecida en respuesta a la reanudación de las hostilidades en el estrecho de Ormuz, las probabilidades de un aumento de un cuarto de punto a finales de julio se han elevado hasta aproximadamente el 25 %.

Por otro lado, la Reserva Federal anunció el jueves por la tarde la formación de los cinco grupos de trabajo delineados por Warsh en la reunión de junio. Cada grupo examinará si los medios y métodos, herramientas analíticas y enfoques políticos de los responsables de políticas pueden mejorarse, expresó Warsh en un comunicado. Apoyados por el personal de la Reserva Federal, los grupos de trabajo operarán de forma independiente, con el mandato de proporcionar una opinión sincera y producir conclusiones rigurosas para el CFMA.

La cumbre de la OTAN pone a prueba los lazos transatlánticos

Esta semana, el presidente Trump asistió a la cumbre de la OTAN en Turquía, donde las tensiones transatlánticas se hicieron evidentes. Surgieron informes de que Trump está considerando reducir las fuerzas estadounidenses en Europa en aproximadamente un tercio después de que la OTAN declinara involucrarse en el conflicto con Irán, y reiteró repetidamente su interés en el control estadounidense de Groenlandia. En una bienvenida señal de autosuficiencia europea, el Reino Unido, Francia y Alemania lanzaron una iniciativa de $50 000 millones para desarrollar armas de ataque de largo alcance capaces de impactar objetivos a más de 2000 kilómetros de distancia. Trump se mostró abierto a vender aviones de combate F-35 a Turquía y levantar sanciones relacionadas con la compra de sistemas rusos de defensa aérea S-400 por parte de Turquía. Ante una marcada escasez de interceptores de misiles, Trump anunció que los EE. UU. otorgarán una licencia a Ucrania para fabricar misiles Patriot en el país. También instó a recortar el comercio con España por su negativa a financiar completamente sus compromisos con la OTAN, así como por su decisión de cerrar el espacio aéreo a los aviones estadounidenses durante el conflicto con Irán, y la administración comenzó a elaborar una lista de productos españoles para un posible embargo de importación. Sin embargo, durante su vuelo de regreso a los EE. UU., Trump sugirió que España había ajustado sus compromisos con la OTAN y puso fin a la amenaza de embargo. 

NOTICIAS BREVES

Los índices de gerentes de compras mundiales aumentaron ligeramente en junio, mientras que los de EE. UU. quedaron ligeramente rezagados. 

El Fondo Monetario Internacional rebajó su pronóstico de crecimiento global para el 2026 al 3,0 % desde el 3,1 % de abril, mantuvo a los EE. UU. estable en el 2,3 %, redujo su pronóstico europeo al 0,9 % desde el 1,0 % y elevó las perspectivas de China al 4,6 % desde el 4,4 %.

De cara a la temporada de resultados del segundo trimestre, las expectativas son elevadas. Según FactSet, los analistas aumentaron las estimaciones medianas de BPA para el segundo trimestre en un 3,4 % (de $78,84 a $81,54), el mayor aumento trimestral desde el segundo trimestre de 2021 (7,7 %), lo cual aumenta el riesgo de decepción.

Bloomberg informó el miércoles que aproximadamente 63 millones de barriles de petróleo crudo iraní están actualmente en tránsito o en almacenamiento flotante, volúmenes que serán muy difíciles de vender dadas las restricciones tanto europeas como británicas que complican la contratación de seguros, así como el riesgo de sanciones estadounidenses.

Según el Stock Trader’s Almanac, tras un primer trimestre a la baja y un aumento en el segundo trimestre del 10 % o más, el S&P 500 ha cerrado el resto del año al alza en cada una de las seis ocasiones anteriores desde 1950. El índice cayó un 4,6 % en el primer trimestre y aumentó un 14,9 % en el segundo trimestre.

El índice KOSPI de Corea del Sur entró esta semana en un terreno técnicamente bajista tras caer más del 20 % desde su máximo histórico en junio. Aun así, el KOSPI sigue siendo, entre los principales índices bursátiles del mundo, el de mejor rendimiento este año, con un aumento de más del 70 % en términos de moneda local.

La OPEP+ acordó añadir 188 000 barriles diarios al objetivo de producción del próximo mes, con lo cual eleva las incorporaciones acumuladas a 940 000 barriles diarios desde el inicio de la guerra, a medida que el grupo completa una reversión de las restricciones anteriores en la producción.

Pekín está considerando ajustar los controles sobre la tecnología de IA nacional —que ha demostrado ser más barata que los modelos de vanguardia estadounidenses—, lo cual incluye revisiones regulatorias más estrictas, postergación del lanzamiento de versiones públicas y restricciones a la inversión extranjera, para evitar que la tecnología de propiedad exclusiva llegue a sus adversarios.

El déficit comercial de mayo de los EE. UU. se amplió drásticamente a $77 600 millones desde $54 600 millones, principalmente por las importaciones de componentes de IA. El aumento en el déficit comercial es un lastre para la contabilidad del PIB.

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda elevó esta semana su tasa oficial de efectivo en 25 puntos básicos a 2,5 %.

Un tribunal francés autorizó a Marine Le Pen a postularse a la presidencia en el 2027, tras reducir su proscripción electoral a 15 meses. Le Pen había sido condenada previamente por utilizar fondos de la UE para pagar a asistentes que trabajaban en temas políticos nacionales en lugar de asuntos europeos. Poco después de la sentencia, anunció su candidatura.

El informe anual de la Oficina de Responsabilidad Presupuestaria del Reino Unido advirtió que es necesario actuar con urgencia para recortar el gasto, advirtiendo que cuanto más tiempo se permita que la deuda aumente, mayor será el riesgo de tasas de interés más altas o de una reacción adversa repentina de los inversionistas.

Toyota anunció que invertirá $3600 millones en una planta de camiones pequeños en Texas a la que trasladará la producción desde México.

Ante repetidos ataques ucranianos contra la infraestructura energética rusa, Moscú ha prohibido la exportación de diésel hasta finales de julio. El presidente ruso Vladimir Putin rechazó las peticiones para negociar la paz, afirmando que los ataques de Ucrania han consolidado la determinación de Rusia de ganar la guerra.

Las ventas de viviendas existentes en los EE. UU. cayeron un 2,4 % en junio, pero el precio de venta promedio aumentó un 1,8 % hasta un récord de $440 600.

La emisión de ADR por $26 500 millones del fabricante surcoreano de chips de memoria SK Hynix estuvo siete veces sobresuscrita, según se informó. Una parte de los ingresos se destinará a financiar instalaciones de producción en los EE. UU. Es la mayor cotización bolsa en los EE. UU. jamás realizada por una empresa extranjera.

El viernes, la ministra de Finanzas japonesa, Satsuki Katayama, pidió que los enormes fondos de pensiones del país aumenten las inversiones en activos nacionales. Estas declaraciones provocaron un aumento del yen y una caída en los rendimientos de los bonos nacionales.

Canadá añadió 18 200 empleos en junio, con lo cual la tasa de desempleo bajó del 6,6 % al 6,5 %.

LA SEMANA PRÓXIMA

Lunes: balance del presupuesto federal de los EE. UU.

Martes: producción industrial de Japón e IPC de los EE. UU.

Miércoles: PIB y ventas minoristas de China; producción industrial de la región del euro; IPP de los EE. UU.; Reunión del Banco de Canadá

Jueves: producción industrial y PIB del Reino Unido; ventas de viviendas pendientes en los EE. UU.

Viernes: IPC de la región del euro; construcción de nuevas viviendas en los EE. UU.