Juni 2023
Halbjahresausblick 2023
Wie schätzt MFS-Anlagestratege Robert Almeida Aktien und Anleihen zur Jahresmitte ein?
AKTIEN
- Die Infl ation lässt nach, aber fallende Kaufkraft und geringere Nachfrage dämpfen die Umsätze.
- Steigende Löhne und Zinsen sorgen weiter für hohe Kosten.
- Meiden Sie Unternehmen mit hohen Fixkosten und Massenprodukten.
- Unternehmen mit dauerhaften Cashfl ows profi tieren davon, dass sie knapp sind.
- Qualität und Cashfl ows sind wichtiger als Konjunktur- und Stilfaktoren.
- Bevorzugen Sie nicht amerikanische Aktien gegenüber US-Titeln – wegen stabilerer Gewinne und attraktiverer Bewertungen.
- Bevorzugen Sie Small Caps gegenüber Large Caps. Small Caps profi tieren von höheren Investitionen.
ANLEIHEN
- Weil die Infl ation fällt, dürften die Zinserhöhungen weltweit bald vorbei sein.
- Das erhöhte Rezessionsrisiko spricht für Qualitätsanleihen mit langer Duration.
- US-Municipals profi tieren von hoher Kreditqualität und attraktiven Bewertungen.
- Rezessionsrisiken und enttäuschende Gewinne sprechen gegen Investmentgrade-Titel, aber einzelne Papiere sind interessant.
- Die Ausfallrisiken von High Yield steigen wegen der wachsenden Zahl von Insolvenzen und der Finanzprobleme in den USA. Bank Loans sind am stärksten gefährdet.
ERWARTETE 10-JAHRES-RENDITEN*
- US-Staatsanleihen: 3,00% – 4,00%
- Deutsche Bundesanleihen: 1,75% – 2,75%
- Japanische Staatsanleihen: 0,50% – 1,00%
*Schätzungen auf Basis der oben genannten Aktien- und Anleihenmärkte. Die Schätzungen können sich ändern und werden nicht garantiert.
Die hier dargestellten Meinungen sind die des Autors/der Autoren und können sich jederzeit ändern. Sie dienen ausschließlich Informationszwecken und dürfen nicht als Empfehlung, Aufforderung oder als Anlageberatung verstanden werden. Prognosen sind keine Garantien.
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