Am Puls der Märkte

Staat und Notenbanken fällt es meist schwer, eine zu hohe Liquidität wieder einzufangen. Jetzt beginnt eine neue Zeit mit mehr produktiven Investitionen anstelle einer reinen Finanzmarktorientierung. Das kann Auswirkungen auf die Unternehmensgewinne haben. Aktive Manager können davon profitieren.

In der neuesten Ausgabe von “Strategist's Corner” untersucht Rob Almeida, wie wichtig Gewinne für die Entwicklung des Marktes sind. Er vergleicht die Entwicklung des MSCI EAFE Index in den Jahren 2000 bis 2008 mit seiner Schwäche in den letzten 15 Jahren. Zu den Highlights gehört, wie wirtschaftliche Veränderungen die Voraussetzungen für eine künftige Outperformance des EAFE schaffen können. Und wie wichtig es ist, sich angesichts der sich wandelnden globalen Bedingungen auf die Fundamentaldaten der Gewinne zu konzentrieren, um Marktchancen zu identifizieren.

Laut Robert M. Almeida, Portfoliomanager und Global Investment Strategist, können die Mindererträge aktiver Strategien die Folge einer zu geringen Chancenvielfalt am Markt sein. Die niedrigen Zinsen hätten die Kapitalallokation verzerrt. Doch jetzt würden steigende Kosten allmählich wieder für Differenzierung sorgen und neue Möglichkeiten für fähige aktive Manager schaffen. Dann können sie ihr Können wieder unter Beweis stellen.